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维普资讯 利益相关者管理理论及其在我国的应用 ● 王富华 卞雅莉 (兰州理工大学 国际经济管理学院，甘肃 兰州 730050) [内容提要] 利益相关者理论是公司治理机制长期发展变化的产物，它是对 股“东至上”传统理论的一种否定和修正， 其存在和发展反映了现代市场经济的现实要求。本文分析了利益相关者管理理论存在的理论基础和现实根源，说明该理 论存在的必要性，提出了完善我国公司治理结构中利益相关者管理的一些建议。 [关 键 词] 股东至上；利益相关者管理；公司治理 [中图分类~-?F121．26 [文献标识码]A [文章编号]lo03—3637(2004)06—0239—03 公司治理绐佃是指关于公司剩余控制权和剩余索取权 相关者的必要性。在现实经济活动中，绝大多数资本所有者 分配的一整套法律、文化和制度安排。随着人力资本作用的 只不过是资本市场上的寻利者，大多数只会 “用脚投票”。真 加强和地位的上升，现代公司治理结构的安排越来越偏离传 正为企业的生存和发展操心，真正支配企业的其实是向企业 统的 “股东至上”的治理模式。公司治理理论超越了以往 以 投入大量人力资产的企业经营者和职工。 产品、生产、销售、顾客等为中心的管理模式，道德和伦理等 3．从产权角度，论证了其 “新所有权观”的合理性。他们 也被纳入管理的视野，作为新管理理念之一的利益相关者管 认为，出资者投资形成的资产与债权人的债权，以及公司营 理(stakeholderrnanag~nent)已经成为现代企业获得成功的 运过程中的财产增值和无形资产共同组成公司相对独立的 关键因素之一。 法人财产，不同于股东的资产，因而忽视股东以外的其他利 一 、 利益相关者管理的理论基础和现实基础 益相关者对公司财富的创造是没道理的。 利益相关者管理理论认为，任何一个公司的发展都离不 4．该理论进一步分析了物质资本对人力资本的依赖性， 开各种利益相关者的投入或参与，企业追求的是利益相关者 从而得出重视人力资本所有者的意义。随着知识经济时代 的整体利益，而不仅仅是某个主体的利益，即企业的经营管 的来临，占有知识的人力资本在企业活动中的作用 日益凸 理活动要为综合平衡各个利益相关者的利益要求而展开进 现。他们认为，企业面临日益复杂的外部环境，其生存和发 行。利益相关者是指与一个组织相关的个人或群体，可分为 展越来越依赖职工的素质，人力资本与物质资本相对地位的 直接的利益相关者和扩展的利益相关者，前者包括个人和机 变化增强了企业中人力资本所有者的谈判力，物质资本所有 构投资者、顾客及员工；后者则包括供应商、联盟伙伴、行业 者要想获得更多的投资收益，必须与人力资本所有者合作。 协会、地方社区、消费者协会、非政府组织、媒体、政府管制 5．除股东承担剩余风险，工人、债权人、供应商都可能承 者、竞争对手、外部董事和一般公众等。 担风险。所有利益相关者的投入都可能是专用性资产，这部 (一)利益相关者管理的理论基础 分资产如果改为它用，价值会降低，为了激励专用性资产进 企业剩余索取权及相应的剩余控制权的获得是契约各 入公司，应让所有的利益相关者都参与公司治理。 方根据自身实力长期博弈的结果。传统的资本雇佣劳动式 (二)利益相关者管理理论的现实基础 的单边公司治理结构并不符合市场经济的公平原则，企业的 利益相关者理论主张为了实现在不同风险状态下各利 利益相关者在博弈过程中争取 自身利益，共同参与公司治 益相关者的资本保全，应赋予他们相应的企业所有权，在企 理。从理论渊源上看，利益相关者理论与企业的契约性和产 业治理结构中有关企业所有权的分配可引入竞争机制，各利 权理论具有一致性。 益相关者以专用性资产为基础展开 自由竞争，实现企业所有 利益相关者管理理论的要点主要有： 权的开放和各利益相关者之间的相互制衡，真诚合作，促进 1．对传统公司治理理论中关于企业所有权的观点提出 企业的长期存在和发展。在公司各利益相关者之间建立一 质疑