中国企业年金投资风险监管研究Research on investment risk supervision of Chinese enterprise annuity.pdfVIP

摘 要 全世界的国家都面临着人口老龄化的挑战，很多国家建立了多层次的养老保 险制度，基本上包括基本养老保险、企业补充养老保险（企业年金）和个人储蓄 养老保险三个层次。而企业年金就是整个养老保险体系的第二支柱，现今国际上 很多国家都非常重视企业年金的投资发展，很多国家对企业年金基金实行市场化 的运作，尤其是发达国家企业年金已经具有了成熟的运作机制，这也是年金投资 发展的大趋势，但由于市场失灵等原因必然会导致企业年金投资面临着各种各样 的风险，这就涉及到一个无法回避的问题，即如何去规避投资风险，保证企业年 金的保值增值。因此各个国家都在建立和完善企业年金的投资监管体系，确保年 金的安全。我国作为发展中国家同样面临着巨大的人口老龄化的压力，而我国的 养老保险制度也在不断地改革和完善，逐渐建立起了三支柱的养老保险体系，第 二支柱的企业年金推行不久，取得较快发展，规模也在不断扩大，截至2005 年底， 我国企业年金规模已达680 亿元，比2004 年的474 亿元，增长了106 亿元。而据 中国保监会统计，今后每年我国企业年金新增数额将达到1000 亿元以上，到2010 年预计能达到10000 亿元的规模。世界银行预测，至2030 年中国企业年金规模将 高达 1.8 万亿元美元，约 15 万亿元人民币，成为世界第三大企业年金市场。如此 数量巨大的企业年金如何保值增值就成了迫切需要解决的问题，我国根据国外的 经验实行年金的市场化运营，但在企业年金投资中存在着各种风险，给年金的投 资发展带来了障碍，目前国内已有很多学者研究企业年金投资风险监管，并提出 了自己的主张观点，本文就在这些理论观点的基础上探讨了中国企业年金投资风 险的监管。 本文内容主要分为五个章节，第一章主要对企业年金的一些基本概念做了归 纳介绍，包括企业年金、企业年金基金、企业年金计划和投资，界定了企业年金 的概念，并从理论角度阐述了企业年金产生的必然性和合理性，系统地指出了企 业年金投资面临的三大风险；第二章则先从介绍企业年金投资监管的必要性和理 论依据入手，讨论建立企业年金投资监管体系需要包括法律依据、监管主体和内 容以及监管的模式选择，同时简要介绍了监管模式的国际发展趋势；第三章对发 达国家和转轨国家波兰、匈牙利的年金制度和实践做了详细介绍，并从中总结经 验，学习它们的经验对我国有着现实的意义；第四章则分三节分别论述了我国企 - I - 业年金的发展历程和监管体系的建立，并总结了企业年金投资监管中存在的问题； 最后通过对问题的分析提出了解决的建议，也就是第五章所阐述的完善我国企业 年金的投资监管制度。首先阐述了根据国际发展趋势，我国建立以风险为导向的 企业年金监管体系的必要性，并从外国的实践和现有理论的角度提出了我国建立 以风险为导向的企业年金的基本架构，另外还要通过法律制度、年金市场的准入 和退出机制、年金基金安全保证机制等的完善探讨了如何建立起完善的中国企业 年金投资监管体系。 由于本文的研究对象实践性非常强,所以本文提出的看法和结论还有很多不足 之处，有待于实践的检验。 关键词：企业年金、投资风险、监管体系 - II - ABSTRCAT Countries all over the world are facing the challenge arising from the rapid aging of populations. Many countries have established the multi-level old-age insurance system, generally including the basic old-age insurance, the enterprise to supplement the old-age insurance (enterprises annuity) and the individual deposit old-age insurance, enterprises annuity is just the second prop of the old-age insurance syste