会计0803何子川财务深度分析报告.docVIP

四川圣达实业股份有限公司 深度分析报告 何子川 会计0803 0120803520308 公司背景资料 1.1 公司简介 四川圣达实业股份有限公司前身为上海隆源双登实业股份有限公司，经批准于2006 年3 月20 正式自上海迁入成都市高新区紫微东路16 号。核心资产是子公司四川圣达焦化有限公司（位于乐山市）、子公司攀枝花市圣达焦化有限公司（位于攀枝花市）以及孙公司华坪县圣达煤业工贸有限公司。公司总股本3.0537亿股。 1.2 公司基本业务 四川圣达实业股份有限公司是一家从事原煤采选、焦炭及其系列产品、焦炭贸易的公司，主营焦炭及其系列产品的生产、销售；石灰、电石、烧碱、PVC 树脂及其加工产品的生产、销售等。由于不具有自己的焦煤资源，焦煤供应形势偏紧，在一定程度上制约了公司的发展。公司正积极考虑向上游延伸，进入焦煤开采领域，正在酝酿建设焦煤供应基地。目标是将自己打造成为煤焦一体化的资源型企业。 2 公司财务报表分析 2.1 基本财务比率 2.1.1 短期偿债能力分析 （1）营运资本 表2-1 第一季度-第三季度营运资本 季度 第一季度 第二季度 第三季度 季初营运资本 48,413,000 138,410,000 157,693,000 季末营运资本 138,410,000 157,693,000 208,716,000 从第一季度到第二季度，公司的营运资本增长了13.93%，说明公司短期能力有所增强。从第二季度到第三季度，营运资本增长44.70%，增长幅度很大，表明公司的偿债能力还在增加。从整体趋势看，公司的营运资本每年都在上涨，短期偿债能力在逐年提高。 （2）流动比率 表2-2 第一季度-第三季度流动比率 季度 第一季度 第二季度 第三季度 季初营运资本 111.24% 141.95% 161.93% 季末营运资本 141.95% 161.93% 184.69% 从第一季度至第三季度，流动比率都很小，但逐年上涨。第一季度到第二季度上涨了19.98%，第二季度到第三季度上涨了22.76%。由此可见短期偿债能力逐年上涨 （3）速动比率 表2-3 第一季度-第三季度速动比率 季度 第一季度 第二季度 第三季度 季初营运资本 81.89% 114.73% 105.76% 季末营运资本 114.73% 105.76% 81.88% 一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。公司08季末的速动比率比季初增加了32.84%，表明为1元流动负债提供的速动资产保障增加了0.3284元。主要是一年内到期的非流动负债减少所致。第一季度至10季初速动比率相对稳定且都大于1，表明短期偿债能力正常。10季末速动比率突然下降到81.88%，下降了23.88%。主要是存货大幅度增多造成的，短期偿债能力减弱。 （4）现金比率 表2-4 第一季度-第三季度现金比率 季度 第一季度 第二季度 第三季度 季初营运资本 49.96% 50.04% 57.75% 季末营运资本 50.04% 57.75% 44.54% 公司季末的现金比率比季初略有提高，增长0.08%。季末的现金比率比季初增加了7.71%，说明公司为每1元流动负债提供的现金资产保障增加了0.0771元。第三季度的现金比率第二季度下降13.21%，说明公司为每1元流动负债提供的现金资产保障减少了0.1321元。 （5）现金流量比率 表2-5 第一季度-第三季度现金流动负债比 季度 第一季度 第二季度 第三季度 现金流量比率 34.86% 50.00% -7.86% 公司第二季度的现金流量比率较第一季度增长了15.14%，说明公司每1元流动负债的经营现金流量保障程度增加，主要是由于公司流动负债减少所致。第三季度的现金流动负债比第二季度有较大幅度下降，下降了57.86%，说明公司每1元流动负债的经营现金流量保障程度降低，主要是经营活动产生的现金流量净额大幅降低所致。 2.1.2 长期偿债能力分析 （1）资产负债率 表2-6 第一季度-第三季度资产负债率 季度 第一季度 第二季度 第三季度 季初营运资本 61.44% 47.11% 38.41% 季末营运资本 47.11% 38.41% 35.99% 公司第一季度至第三季度资产负债率都在下降。08季末资产负债率比季初下降14.33%， 第二季度资产负债率下降8.7%，第三季度资产负债率下降2.42%。说明公司长期偿债能力逐年增强。 （2）产权比率和权益乘数 表2-7 第一季度-第三季度产权比率和权益乘数 季度 第一季度 第二季度 第三季度 季初产权比率 159.32% 89.08% 62.37% 季末产权比率 89.08% 62.37%