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第6章 股票市场 具体学习目标： 了解股份制度与股份有限公司 掌握股票的概念、种类、特征 熟悉股票定价的基本方法 掌握股票发行的主要方式； 掌握股票流通市场的构成 理解证券交易所的运行机制 第6章 股票市场 第一节 股票概述 一、股份制度与股份有限公司 二、股票的定义和特征 三、股票的分类 股份制度 股份制度是按一定的法规程序，通过发行股票筹集资本，创立法人企业（公司），对生产要素实行社会占有联合使用，企业拥有独立的法人资产，是一个独立的自主经营、自负盈亏的经济实体，从事生产和经营，投资者按投资入股的份额参与企业的管理和分配，同时承担有限的经济责任的一种企业组织形式和财产制度。 股份制既是一种企业组织形式，又是一种产权制度。 从现代社会的组织形态来观察，股份公司主要有四大类：股份有限公司、股份无限公司、有限责任公司、股份两合公司。 股份有限公司 对企业来说，有三大好处： 1．可以通过发行股票迅速筹集大量的资金，并可以随着企业经营的发展和需要，不断的运用发行新股继续筹集资金；2．可以通过换股、并购等方式迅速进入新兴行业，高效的实现结构调整；3．可以有效的实现所有权与经营权的分离，有助于选用最有经验的管理专家经营企业，获得最好的经济效益。 对出资的股东来说，有三大好处：1．公司的经营信息是公开的，可以科学的分析公司的前景并做出是否投资的决策；2．可以任意确定出资的规模，可以随时出让拥有的股份，退出投资；3．在公司盈利的时候可以分享公司的利润，在公司亏损时只承担有限的责任。 股份公司的组织结构 股东大会 :股东大会东是公司的最高权力机构，是股东表达意愿的场所，但他不能执行具体业务，其决定的事由董事会执行，其民主管理是所有权和经营权分离的象征。 董事会 :董事会是股东大会的常设机构，董事会在公司股东大会闭幕期间，代替股东大会行使权力。 监事会 :一般的股份公司，在股东大会下面还设独立的监事会，对董事和经理的行为进行监督，并对公司的财务进行检查。监事会应当包括股东代表和适当比例的职工代表。 股票的分类 普通股和优先股 记名股票和不记名股票 有面额股票和无面额股票 我国的股票分类 A股 ：A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人（不含台、港、澳投资者）以人民币认购和交易的普通股股票。 B股 ：正式名称是人民币特种股票，它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的。 H股：也称国企股，指注册地在内地、上市地在香港的外资股。因香港英文（HongKong）首字母，而得名H股。 N股：是指那些在中国大陆注册、在纽约（New York）上市的外资股。 S股：是指那些主要生产或者经营等核心业务在中国大陆、而企业的注册地在新加坡（Singapore）或者其他国家和地区,但是在新加坡交易所上市挂牌的企业股票。 其他常见的股票类型 蓝筹股：在股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。 红筹股：这一概念诞生于90年代初期的香港股票市场。中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国，相应地，香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那些带有中国大陆概念的股票称为红筹股。 ST股票：沪深证券交易所在1998年4月22日宣布，根据1998年实施的股票上市规则，将对财务状况或 其它状况出现异常的上市公司的股票交易进行特别处理，由于“特别处理”的英文是Special treatment(缩写是“ST”)，因此这些股票就简称为ST股。 *ST股票：是指由证券交易所对存在股票终止上市风险的公司股票交易实行“警示存在终止上市风险的特别处理”，是在原有“特别处理”基础上增加的一种类别的特别处理，其主要措施为在其股票简称前冠以“*ST”字样，以区别于其他股票，在交易方面，被实施退市风险警示处理的股票。*ST股票报价的日涨跌幅限制为5％。 背景链接：我国的股权分置改革 “大非”“小非”解禁 第6章 股票市场 第二节 股票的价值和价格 一、股票的价值 二、股票的价格 三、股价平均数和股价指数 股票的 票面价值 股票的 内在价值 股票的 清算价值 股票的 账面价值 股票的价值 普通股价值分析指标 市盈率 市盈率=每股市价/每股净利润 =每股市价/（净利润÷年末普通股股数） 说明：年末普通股股数是指股票股市上交易的发行量 市净率 市净率=Price/Book value =股票市价/ 账面价值=股票市价/每股净资产=股票市价/（净资产÷年末普通股股数）说明：在财务管理中通常用每股净资产来代替账面价值 股票的价格