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【本 期 导 读】 基金经理手记 ——易方达50指数基金经理 马骏 易方达旗下基金业绩速递 ——平稳增长基金在17只平衡型基金中今年以来排名第8，策略成长基金在79只 股票型基金中今年以来排名第18，积极成长基金在79只股票型基金中今年以来排 名第12，基金科翔在54只封闭式基金中今年以来排名第1。 本周财经信息及评论 ——对银行业的看法 作者 伍卫 张乐 走进易方达 ——做好基金投资 提升生活品质 来自证券时报 本周热点问题 1、 什么是转换业务？如何办理转换业务？ 2、 如何办理转托管业务？ 3、 为什么策略二号没有公布第三季度报告？ 4、 查询密码和交易密码有何区别? 一、易方达 50 指数基金经理手记 易方达 50 指数基金经理 马骏 上周，A 股市场继续穷追猛打向上攻击。上证指数自周初的 1853.19 点起步，周内一直保持对 1900 点的强势上冲态势，周五盘中曾一度上行至 1920.18 点，但无奈受到获利盘的打压，最终无 功而返，收于 1883.35 点，一周内升幅为 0.91％。上周５０指数表现继续强于其它指数，周升幅 达到 3.57％，十分可观。上证指数的表现使得技术分析派的整数点位理论得到了一次验证。 近阶段大盘的表现使许多市场分析师大跌眼镜，感概“二八”现象再度重演。银行、钢铁和有 色等行业板块无疑成为市场中最为抢眼的主角，担当了二八现象中的 “二”的角色。对于钢铁行业， 虽然统计数据仅仅显示行业有走出低谷的迹象，但宝钢三季报业绩已经足以激发起投资者想象空 间，推动钢铁板板扶摇直上，不经意间板块涨幅达到了近３０％。银行板块走势更加令人吃惊，尽 管银行业一直被认为是一个可以精确估值，且有境外标准可以参照的的行业，但正是受到香港银行 港股的带动，在国内投资者一片高估的质疑声中，以招行为首的银行股大幅上涨，演绎了一场价值 重估的好戏。港股的表现不由得使国内投资者产生不解，是境外市场变化无常或发生错误，还是我 们没有把人家的估值理论真正学懂、学透。 个股分化的表现使得新老基金陷入了冰火两重天的尴尬境地。对于新基金来说，大把的现金和 明显被低估的大盘蓝筹股无疑是无赐良机。重容快速地介入招行、宝钢、中石化等高流动性个股， 使得新基金们收益丰厚。而老基金在收获了上半年高弹性和股改的巨额收益后，面对相对“老化” 的组合，只能感概市场的无情，发出无奈的叹息。 新老基金截然不同的表现不禁使人想起了一则家喻户晓的成语——刻舟求剑。把这样一个与水 相关的故事安在一个楚人身上，想必作者也是颇费了一番心思——毕竟楚国水多吗。但刻舟求剑所 揭示的哲学内涵和人们思维判断上存在的先天性弱点却不是只有楚人才有的。办事刻板，拘泥而不 知变通难道不也发生在齐人、越人身上！？所以，刻舟求剑所警示的不仅是楚人，也是世人，更不 仅是古人，而是今天的我们。不过我们也要问：难道真的是老基金的管理者过于刻板和墨守成规， 没有发现市场的变化吗？ 其实不然，用刻舟求剑来批评老基金的基金经理们的确是非常不公平的。成熟市场的经验已经 证明，在牛市中主动型投资是难以跑赢市场的，或牛市的某个阶段更是如此。当然，如果有超常的 前瞻性和非凡的胆识，这种可能性也是存在的，但却只会发生在“超人”身上。人不可能把握所有 的机会，即使是再高明的投资者。所以，不能太看重基金的短期净值表现，抬高我们的视线，在一 个相对更长的时间来评价基金才会形成理性的判断。(梁天喜 执笔) 二、易方达旗下基金业绩速递 图表 1：易方达开放式基金最近一周净值列表 易深 名称 易平稳 易策略 易上 50 易积极 易收益 A 易收益 B 100ETF 易价值 2006-11-06 单位净值 1.642 1.7790 1.2556 1.7078 1.0005 1.0007 1.4810 1.1181 累计净值 1.912 2.0490 1.3756 1.8678 1.0174 1.0202 1.4810 1.1181 2006-11-07 单位净值 1.649