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2014年度广州市建筑集团有限公司信用评级报告.PDF
穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员
2014 年度广州市建筑集团有限公司信用评级报告
基本观点
受评对象 广州市建筑集团有限公司
中诚信国际评定广州市建筑集团有限公司( 以下简称“广
信用等级 AA
州建筑”或“公司”) 的主体信用等级为 AA ，评级展望为稳
评级展望 稳定 定。
中诚信国际肯定了我国城市化进程提速给公司带来的发
展机遇，公司在广东地区较强的地区影响力，建筑施工业务
概况数据 规模的上升和结构的优化，以及涉足BT 项目和城市综合体开
广州建筑 2010 2011 2012 2013.6 发运营对整体盈利水平的提升对其整体信用实力的支持；中
诚信国际同时关注房建市场竞争激烈、公司负债水平较高等
总资产（亿元） 149.43 169.99 189.61 197.62
因素对其整体信用实力的影响。
所有者权益(含少数股东权益) （亿元） 16.48 17.64 21.15 22.17
优 势
总负债（亿元） 132.96 152.35 168.46 175.45
总债务（亿元） 13.81 19.51 23.41 25.45 我国城镇化建设提速将为公司带来良好的发展机遇。伴
营业总收入（亿元） 240.74 307.63 352.40 167.46 随着我国城市化进程的快速推进，中国城市化率的提升
将对基础设施和房地产开发产生持久而巨大的需求，为
EBIT （亿元） 1.48 1.97 2.64 -
上述两个行业创造广阔的发展空间。
EBITDA （亿元） 2.36 2.81 3.58 -
公司建筑施工业务结构不断优化，且不断向上游延伸。
经营活动净现金流（亿元） 11.49 7.03 -2.95 -12.07
公司努力提高公建、工业和基础设施施工业务的规模以
营业毛利率(%) 6.41 4.44 4.43 4.24 降低对住宅施工业务的依赖，另外也参与 BT 等资本运
EBITDA/营业总收入(%) 0.98 0.91 1.02 - 营项目以提升盈利水平。
总资产收益率(%) 1.00 1.23 1.47 - 公司在广州地区具有较强的市场影响力。公司作为广州
资产负债率(%) 88.97 89.62 88.84 88.78 市属国有独资建筑企业，是广州市唯一具有房屋建筑工
总资本化比率(%) 45.60 52.52 52.54 53.44 程施工总承包特级资质及建筑行业（建筑工程）甲级设
计资质的大型综合性建筑企业，承接了广州市范围内多
总债务/EBITDA(X) 5.85 6.94 6.54 -
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