第二模块 投资模块教案.doc

第二模块 投资模块 一、学习目标 通过本模块的学习使学员系统地了解投资在企业财务管理中的地位和作用，掌握资金时间价值的计算方法和投资决策中有关风险的衡量；掌握现金流量的估计、投资项目评价指标的计算和投资项目的决策方法；掌握证券投资的种类和证券价值的估计，如何选择证券投资，为企业进行项目投资和证券投资服务。 二、重点难点 ㈠教学重点：资金时间价值的计算，风险的估计和衡量，净现值的计算、内部收益率的计算，证券价值的评价； ㈡教学难点：净现值的计算、内部收益率的计算、投资决策方法的运用、债券的估价。 三、教学手段和方法 案例教学课堂导入。 四、教学时数 本模块教学时数为16学时。 五、知识结构图： 哈 尔 滨 职 业 技 术 学 院 教 案 课程 名称 财务管理 教学模块 第二模块 投资模块 资金时间价值和风险子模块 学时 2学时 授课方法 课堂教学案例导入 授课周次 第二周 教学 目的 理解资金时间价值概念、理解现值和终值的不同之处、掌握一次性收付款的终值和现值、年金的终值和现值的计算、了解资金时间价值的产生条件和表示方法； 了解风险的衡量方法、解风险的种类、了解风险和报酬的关系 教学 重点 难点 教学重点： 风险的衡量方法、资金时间价值概念、现值和终值的概念 年金现值和终值的计算； 教学难点： 风险与报酬的关系普通年金、预付年金、递延年金的区别、如何在普通年金的基础上，计算预付年金、递延年金。 课堂活动 什么是资金的时间价值？ 现实生活中有哪些资金时间价值的问题？ 企业对待风险的态度应如何选择？ 思考在多个方案可供选择时，如何根据标准差和期望值来选择最佳方案。 课后作业 《财务管理习题集》P32-58 预习内容 预习现金流量的计算。 授 课 内 容 资金时间价值和风险分析子模块 第一部分 资金时间价值 一、资金时间价值的含义资金时间价值，通常情况下，它相当于没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率。与第一章所讲的纯利率的概念是一致的。前提条件：（1）没有通货膨胀（2）没有风险资金随着时间的推移所产生的增值就称作资金的时间价值。二、现值和终值的计算资金的时间价值，主要是解决资金的现在价值和未来价值之间的换算，即知道了现在的价值如何计算将来的价值，或者是知道了将来的价值如何计算现在的价值。在决策中，更多是关注知道了未来价值如何将其折算成现在的价值，即求现值，这是在资金时间价值中比较重要的环节。（一）单利的现值和终值单利的终值系数（1+i·n）和单利现值系数1/（1+i·n）互为倒数。（二）复利现值 （三）年金含义：指一种等额的，连续的款项收付。基本特征：（1）等额的 （2）连续的一个系列（至少应在两期以上）◆年金的两种基本形式： ◆递延年金和永续年金递延年金和永续年金都是在普通年金的基础上发展演变出来的。所以可以把二者看成是普通年金的两种特殊的形式。递延年金，是指年金的发生并不是从第一期期末开始，而是向后推延了。永续年金与普通年金唯一的区别在于普通年金的发生是有限期的，而永续年金是无限期的持续下去。1.普通年金（1）普通年金终值的计算普通年金的终值：就是指把每一期期末发生的年金都统一折合到第n期期末，然后求和，就称作普通年金的终值。普通年金终值计算公式与终值系数F=A·（F/A，i，n）“年金终值系数”，记作（F/A，i，n）在这个公式中，如果已知年金终值，求年金A，此时求出的年金A就称作偿债基金。结论：① 偿债基金和普通年金终值互为逆运算；② 偿债基金系数（A/F，i，n）和普通年金终值系数（F/A，i，n）互为倒数。（2）普通年金现值的计算（重点）（要求熟练掌握）普通年金的现值，就是指把未来每一期期末所发生的年金A都统一地折合成现值，然后再求和。普通年金现值的计算公式：P＝A·（P/A，i，n）在这个公式中，如果已知年金现值，求年金A，此时求出的年金A就称作资本回收额，也称投资回收额。计算基本回收额时用到的系数就称为资本回收系数。结论：① 资本回收额与普通年金现值互为逆运算；② 资本回收系数与普通年金现值系数互为倒数。互为倒数关系的系数有：（1）单利现值系数与单利终值系数；（2）复利现值系数与复利终值系数；（3）普通年金现值系数与资本回收系数；（4）普通年金终值系数与偿债基金系数。※关键是掌握普通年金求现值公式，注意在主观题中使用。2.即付年金（预付年金）预付年金是在每期期初发生，也就是从第一期期初就开始了，而普通年金是从第一期期末开始发生的，那么，可看作预付年金比普通年金早发生一期。预付年金现值＝（1+i）普通年金的现值。预付年金终值＝（1+i）普通年金的终值。预付年金现值系数＝（1+i）普通年金的