物流企业项目投资的风险分析及项目选择.doc

物流企业项目投资的风险分析及项目选择 摘要： 大型物流项目具有建设周期长、资金占用量大的特点，这要求投资者在进行投资活动之前，必须对项目的风险性进行谨慎、科学地分析与评价。本文基于物流项目的风险特点，建立风险分析模型，并借助Monte Carlo模拟技术，对关键变量可能发生的变化进行情景模拟，从而预测和分析这些不确定性因素可能对物流项目的运营结果产生的经济影响。最后，结合投资者的风险偏好，分析投资决策过程。 关键词： 物流企业 　项目投资 风险 Risk Analysis and Project Choice for Logistics Enterprise’s Project Investment Abstract: The characters of large logistics project, which is long construction period and great investment, necessaries for investors to analyze and evaluate its risk. This paper put forward a risk analysis and evaluation method for logistics project investment. By using Monte Carlo simulation technology, we scenario simulates main variables’ changes to forecast and analyze how these variables affect the result of the logistics project and analyze the procedures of investment decision-making. Key Words: logistics enterprise project investment risk 　　一、引言 随着国际物流服务市场竞争的加剧，物流企业竞争的内容正在从传统的运输、仓储等基本的服务项目，向为顾客提供技术含量高的信息系统以及库存管理等高端物流增值服务业务领域拓展。而高端物流服务业务往往要求物流企业对大型物流基础设施的投入。设施配套的先进性不仅影响到物流企业能否顺利进入高端物流服务市场，更关系到企业自身竞争优势的建立。 我国加入WTO后，为了在竞争越来越激烈的物流服务市场中立于败，国内一些具有实力的物流企业已开始进行大型物流设施的项目开发及建设，以强化企业在高端物流服务领域的竞争实力。而大型物流建设项目建设期相对较长、资金投入量较大的特点，要求投资者在项目立项期就必须对项目进行严格缜密的风险分析及评价，以保证项目投资的成功。　　 然而在目前可查的文献中，我们很难找到专门针对物流建设项目的风险分析研究成果，一些涉及该领域的文献也只将风险分析作为一个的概念被提及，而缺乏对物流项目投资中的具体风险分析方法的深层次的探讨。基于此，本文力图以物流项目的风险特点出发，建立风险分析模型，并借助Monte Carlo模拟技术，对相关数据的变化进行情景模拟，以预测和分析项目经营中主要不确定性因素可能对物流项目的结果所产生的影响。从而为物流项目投资者提供一种性具有可操作性的项目风险评价及选择方法。 二、物流项目的风险识别 物流企业的主要业务职能是在制造企业（供应商）和承销商（客户）之间建立一种附带增值服务的联系（如图1所示）。具体地讲，在物流企业内部，物流作业流程是在产品获取、增值服务及实物配送的过程中，通过贯穿其中的存货流和信息流流程，将供应商的实物产品配送到供应商所指定的客户手中。 　　 存 　货　 流 供应商 　　 购买获取 　　增值服务 　　实物配送 　客　户 　　　　　　　　　　　　　　 信　 息　 流 图1：第三方物流企业运营过程[1] 服务于高端物流市场的物流项目的建设，往往要求的投资额较大，且建设期相对较长。这在一定程度上加大了物流项目投资的投资风险。而针对物流项目运作流程，对物流项目的各种风险进行尽可能准确地识别和把握，则是项目风险分析的重要前提。总的来说，物流项目投资的风险来源大致可分为外部风险和内部风险两个大类。 外部风险 外部风险是任何建设项目所不可避免的。物流建设项目的外部风险一般表现为以下几个方面： 首先，是对物流服务的潜在市场预测的准确性风险。尽管社会各界对我国物流需求市场的需求能力持乐观的态度（宋玮玮，2003），但它目前必竟还只是一种潜在市场，而在未来几年内的实际市场容量有多大，则难以准确量化。但市场规模的变化却直接关系企业进入实际运营后对市场拓展范围的预期以及物流项目投资的规模选