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美国媒体的并购狂潮及其最新原因 　　美国媒体之间的并购已经不是什么新鲜事。然而，作为当今世界媒介市场各种领先经营理念的竞技场，美国最新媒体的并购已经不再是初级组合，体现着新媒体环境下的新形式与新经营理念。为此，我们对其从现象到本质来进行探讨。 　　 　　新并购狂潮与新特征 　　 　　2007年以来，在短短的半年时间内，在大的11类媒体与信息产业范围内，美国媒体集团之间共完成了399次并购，交易额半年内就达到760亿美元，比2006年全年606亿美元的交易总额还要高出154亿美元，掀起了新一年里美国媒介市场并购的狂潮。和以往的年份相比，2007年的美国媒体之间的并购凸现出很不相同的特色，最为明显的地方是并购数量与交易额。见图① 　　 　　图中的折线代表每年美国媒体并购的次数（最后一个为2007年半年交易次数）；矩形及其数值代表每年并购的交易额（最后一个代表着2007年半年交易值）。可以看出2007年上半年的媒体并购次数（399）还不到2001年全年的并购次数410，交易值（759亿美元）却比2001年、2002年、2003年三年王积龙总交易值565亿美元还要高出194亿美元；2007半年并购次数为399次，远远低于2006年全年并购次数的606次，交易值却比它全年还高。这说明美国媒体并购已经主要是大企业、大市场、大资本之间的融合，大媒体集团并购牵涉到的问题往往是深层次的原因，涉及面极为广泛，问题具有普遍性，是前几年媒体并购所不能同日而语的。我们也希望通过这些代表性的大媒体集团，分析最新并购原因，从中找到对我们有益的、具有普遍规律性的新思维。 　　 　　汤姆森－路透：增值最快与市场最大 　　 　　美国媒体2007年以来的并购已经脱离了早期初级目标有无相补的阶段，而是经过多次并购后的重新市场定位，现在美国大的传媒集团，从报纸、电台一直到互联网、移动媒体，几乎已经覆盖所有的媒体，他们现在并购的目的开始为了获得信息产业中增值最快部分的利润，同时也要在相同竞争领域获得全面优势。这里最具代表性的是2007年6月底刚刚尘埃落定的汤姆森集团与路透集团的并购。 　　汤姆森集团以183.04亿美元的天价并购了路透集团 ②，组成了新的集团“汤姆森－路透”（Thomson-Reuters）集团，交易值之高，是进入2007年以来北美媒体并购狂潮中最大的浪涛。事实上，汤姆森集团原是一个总部设在多伦多的报业公司，后来业务发展为电视、网络、出版、石油、旅游业，市场重心转移至美国，年收入80％左右来自美国市场，在全球45个国家设立分支机构，年收入达到84亿美元。这样一个无所不包的传媒巨人为何要花巨资来并购路透集团？ 　　首先是应对信息市场内部增值不平衡的需要。在社会分工越来越精细的北美市场，虽然信息市场总体增值风景独好，但信息市场内部绝对不是铁板一块，各个部分增值呈现出极大的不平衡现象。2006年美国的GDP增长速度为3.4％，而信息传播业的增长速度则为7.2％，达到9620亿美元。这其中，与财经金融相关的市场服务类信息增速达到8.7％，年总值达到3370亿美元，是各类信息传播产业中增值最快、也是市场占有最大的部分，高出GDP增速的2倍还要多1.9个百分点。对于传媒集团来说，如果占有了财经与金融信息市场，也就占有了美国、甚至是世界传媒市场增值最快的部分。而传媒最快增值恰恰是传媒集团生存与发展的第一硬道理。汤姆森集团并购的出发点和归宿也在于此。 　　汤姆森集团原本是一个以报业起家的传媒集团，然而2005年美国报业市场经历了无可挽救的严冬，报业趋于薄利。与学术界争论报业是不是严冬不同，汤姆森集团不能通过报业获得大笔利润企业就无法生存与发展。为此，该集团先后卖掉了近百家报纸，并积极进行资本重组，进军信息传播产业最有活力的财经媒体部分。为此，2006年以2000万美元并购《金融时报》与法新社合营的AFX欧洲新闻社，以扩大财经信息资本在集团总资本中的比例，完善增值资本机构。 　　事实上，汤姆森集团及其下辖的汤姆森金融信息集团在全球财经与金融信息产业中一直占据着第三的位置，占市场总份额的11％左右，仅次于彭博新闻社与路透集团的财经信息的收入，前者占全球份额的33％，后者则为23％。在长期的竞争中，由于资本数量与产业结构上的相对弱势，汤姆森集团的财经与金融信息只能够获得两个庞大敌人相互争夺后的剩饭残羹，其财经与金融信息产业是那些相对较为边缘化的部分。 　　既然与财经金融相关的市场服务类信息增速达到8.7％，与之相关的市场服务类信息市场达到3370亿美元，那么得财经与金融信息市场者天下的说法就不足为过。汤姆森集团要想获得传媒市场的一个位置，财经与金融信息市场是最好的战场，两大强敌是最好的养分，初级并购已经没有多大意义，必须吃掉两强敌人中的一个，准