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第6章 投资基金 第一节 投资基金概述 第二节 开放式基金 第三节 投资基金的经营机构 第四节 投资基金的运作 第五节 基金投资的分析 我国基金业概况 基金管理公司63家。 基金数量达729只。（截至2011年2月） 截至2010年10月底，62家基金管理公司，共管理资产超过3万亿元人民币。除了社保基金委托资产共计3151亿元，657只公募基金的资产规模为25000亿元；企业年金为1067亿元；特定客户资产为1124亿元。 2006年底为9964.5亿元。 第一节 投资基金概述 一、投资基金的概念和特点 二、投资基金的种类 一、投资基金的概念和特点 (一)投资基金的概念 (二)投资基金的特点 (一)投资基金的概念 投资基金是一种大众化的证券投资工具，它通过发行基金证券，募集社会公众投资者资金，再分散投资于各类有价证券等投资工具，获得的收益按基金证券份额平均分配给投资者。 (二)投资基金的特点 1．小额投资、风险分散。 2．专家经营管理。 3．费用低。 4．收益不菲。 5．流动性好。 二、投资基金的种类 (一)公司型基金和契约型基金 (二)开放型基金和封闭型基金 （三）国内投资基金与国外投资基金 （四）创业投资基金 （五）股票基金、债券基金和货币基金 （六）成长型基金和收入型基金 （七）固定型基金、融通型基金和半固定型基金 （八）私募股权投资基金 （九）交易所交易基金(ETF) （十）上市开放式基金 (LOF) (一)公司型基金和契约型基金 从组织形态上看，投资基金可分为公司型基金和契约型基金。 1．公司型基金 2．契约型基金 3．公司型基金和契约型基金的区别 1．公司型基金 公司型基金是以组建股份公司（投资公司）的形式，发行公司股票募集投资者资金，其特点是组建的股份公司即为基金公司本身。 一般投资者购买公司股份成为公司股东后，享受公司因证券投资而获得的投资收益。公司设有董事会，负责制订基金投资政策，管理证券资产，并选聘投资顾问和公司经理。 美国的大部分投资基金属于公司型基金。 2．契约型基金 契约型基金是指通过信托契约的形式设立的基金。 该信托契约由某个证券投资信托公司作为基金的委托人，是基金经理公司，负责设定基金，发行基金受益凭证，把所筹资金交由受托人管理，同时对所筹的资金进行具体的投资运用。 受托人是基金保管公司，负责基金财产的保管和处分。而投资者作为信托契约的受益人，享受投资收益的分配。 日本、台湾、新加坡等国家和地区的投资基金大多是契约型基金。 3．公司型基金和契约型基金的区别 (1)公司型基金具有法人资格，而契约型没有； (2)发行的证券种类上，公司型为股票，而契约型为受益凭证； (3)在投资者的地位上，公司型为股东是持有人，而契约型为受益人； (4)在信托财产运用上，公司型依据公司章程，而契约型依据信托契约。 (二)开放型基金和封闭型基金 从管理方式上看，或者说按基金证券是否可赎回、数量是否固定，投资基金可分为开放式基金和封闭式基金。 1．开放型基金 2．封闭型基金 1．开放型基金 开放型基金的“开放式”，是指基金证券的发行数量不固定，可连续发行新的基金证券。 投资者可随时认购基金证券，也可以随时把基金证券卖回给基金经理公司。 认购或卖回基金证券的价格按基金的净资产值计算。 美国90％以上的共同基金属于开放式基金。 2．封闭型基金 封闭式基金在设立时就事先确定资本额，发行期满后，基金就封闭起来，基金证券数量及资本额就此固定，不再增减。基金证券可申请在证券交易所挂牌上市。 投资者要买卖基金证券，必须通过证券经纪商在证券交易所买卖。 基金证券的买卖价格在一定程度上由市场供求状况决定，不一定反映基金的净资产价格。 （三）国内投资基金与国外投资基金 根据投资地域的不同，投资基金可分为国内基金、国外基金和混合型基金。其中国内基金即基金的筹资地为国内、并以国内证券为特定的投资对象。混合型基金则是既投资于国内证券市场又投资于国外证券市场的基金。 根据其筹资地域和投资地域两个标准，国外基金又划分为三种类型：（1）面向外国投资者销售而以国内证券市场为投资对象的国家基金；(2)面向国内投资者销售，而以国外证券市场为投资对象的国际基金；(3)面向国外投资者销售并投资于国外证券市场的海外基金。 三种国外基金的比较 基金名称 发行地（注册地） 投资地 国家基金 国外 某一国家证券市场 国际基金 国内