金融业基础知识.pdf

第一章   证券市场概述  第一节 证券与证券市场  证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证。它用以证明持有人有 权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。从一般意义上来说，证券 是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者 有权取得该证券代表的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。证券可以 采取纸面形式或证券监管机构规定的其他形式。 一、有价证券  （一）有价证券的定义  有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主 体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。这类证券本身没有价值，但由于 它代表着一定量的财产权利，持有人可凭该证券直接取得一定量的商品、 货币，或是取得利息、股息等收入，因而可以在证券市场上买卖和流通， 客观上具有了交易价格。 有价证券是虚拟资本的一种形式。所谓虚拟资本，是指以有价证券形 式存在，并能给持有者带来一定收益的资本。虚拟资本是相对独立于实际 资本的一种资本存在形式。通常，虚拟资本的价格总额并不等于所代表的 真实资本的账面价格，甚至与真实资本的重置价格也不一定相等，其变化 并不完全反映实际资本额的变化。 （二）有价证券的分类  有价证券有广义与狭义两种概念。狭义的有价证券即指资本证券，广 义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。 商品证券是证明持有人有商品所有权或使用权的凭证，取得这种证券 就等于取得这种商品的所有权或使用权，持有人对这种证券所代表的商品 所有权受法律保护。属于商品证券的有提货单、运货单、仓库栈单等。 货币证券是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。 货币证券主要包括两大类：一类是商业证券，主要是商业汇票和商业本票； 另一类是银行证券，主要是银行汇票、银行本票和支票。 资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证 券。持有人有一定的收入请求权。资本证券是有价证券的主要形式，本书 中的有价证券即指资本证券。 有价证券的种类多种多样，可以从不同的角度按不同的标准进行分类。 1. 按证券发行主体的不同，有价证券可分为政府证券、政府机构证券 和公司证券。政府证券通常是指由中央政府或地方政府发行的债券。中央 政府债券也称“国债”，通常由一国财政部发行。地方政府债券由地方政府 发行，以地方税或其他收入偿还。政府机构证券是由经批准的政府机构发 行的证券。公司证券是公司为筹措资金而发行的有价证券。公司证券包括 的范围比较广泛，有股票、公司债券及商业票据等。此外，在公司证券中， 通常将银行及非银行金融机构发行的证券称为“金融证券”，其中金融债券 尤为常见。 2. 按是否在证券交易所挂牌交易，有价证券可分为上市证券与非上市 证券。上市证券是指经证券主管机关核准发行，并经证券交易所依法审核 同意，允许在证券交易所内公开买卖的证券。非上市证券是指未申请上市 或不符合证券交易所挂牌交易条件的证券。非上市证券不允许在证券交易 所内交易，但可以在其他证券交易市场发行和交易。凭证式国债、电子式 储蓄国债、普通开放式基金份额和非上市公众公司的股票属于非上市证券。 3. 按募集方式分类，有价证券可以分为公募证券和私募证券。公募证 券是指发行人向不特定的社会公众投资者公开发行的证券，审核较严格， 并采取公示制度。私募证券是指向少数特定的投资者发行的证券，其审查 条件相对宽松，投资者也较少，不采取公示制度。目前，我国信托投资公 司发行的信托计划以及商业银行和证券公司发行的理财计划均属私募证券。 4. 按证券所代表的权利性质分类，有价证券可以分为股票、债券和其 他证券三大类。股票和债券是证券市场两个最基本和最主要的品种；其他 证券包括基金证券、证券衍生产品等，如金融期货、可转换证券、权证等。 （三）有价证券的特征  1. 收益性。证券的收益性是指持有证券本身可以获得一定数额的收益， 这是投资者转让资本所有权或使用权的回报。证券代表的是对一定数额的 某种特定资产的所有权或债权，投资者持有证券也就同时拥有取得这部分 资产增值收益的权利，因而证券本身具有收益性。 2. 流动性。证券的流动性是指证券变现的难易程度。证券具有极高的 流动性必须满足三个条件：很容易变现、变现的交易成本极小、本金保持 相对稳定。证券的流动性可通过到期兑付、承兑、贴现、转让等方式实现。 不同证券的流动性是不同的。 3. 风险性。证券的风险性是指实际收益与预期收益的背离，或者说是 证券