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投机与投资 对于投资和投机的理解，历来误解就多。有人认为长线持有是投资，而快速换手就沦为投机。但是瞅准机会进行“短线投资”和被套牢后被迫的“长线投机”，在实战中却又比比皆是；也有人认为低位买入是投资，高位买入则算投机；还有的认为资产组合是投资，资产集中是投机；还有人认为投资是一种成功的投机，而投机是一种不成功的投资。且看投资大师们的在这一问题上的回答。 任何市场同时都存在三种价格趋势：短期趋势，它可能持续数天至数个星期；中期趋势，它可能持续数个星期至数个月；长期趋势，它可能持续数个月至数年。在市场中，也就存在三种基本类型的参与者：交易者、投机者与投资者。 交易者的活动主要集中于盘中交易或短期趋势上。他们买卖股票、债券、商品或任何交易工具，时间框架都在数分钟至数星期之内；投机者专注于中期趋势，他们建立市场头寸，并持有大约数个星期至数个月时间；投资者主要考虑长期趋势，持有头寸可以长达数年之久。 ——“华尔街终结者”维克托·斯波朗迪 投机者是评判未来并在未来情形出现之前即采取行动的人。要成为这样的成功投机者，有三件事必不可少： 　　第一，你必须获得关于某个形势或某个问题的事实； 　　第二，你必须就这些事实所预兆的前景形成判断； 　　第三，你必须及时行动——免得为时已晚，再行动已于事无益。 　——“投机大师”巴鲁克 投资是指根据详尽的分析，使本金安全和满意回报更有保证的操作，不符合这一标准的操作就是投机。投资有以下几个要素：1、详尽的分析；2、尽可能情况使本金免遭损失；3、满意的回报，即指富有常理的（或有限风险容忍度的）投资者所能接受的回报。短期来看，股市就是一台投票机，但是，从长远看，它是一个称重机。 ——价值投资之父本杰明·格雷厄姆 所谓投资，是对投资对象在其整个生命周期所能带来的收益的测算活动，假设它的现有运作状况将永久存续下去的话；而投机则是对市场的心理状态进行预测并期望它会使投资对象的评价基准朝着于己有利的方向偏移的一类活动。 ——经济学家凯恩斯 对我来说，投机者就是高智商、有头脑的交易所投机手。他能正确预测经济、政治和社会发展的动力，并能设法从中赢利。怎么才能成为投机者呢？起先要有好奇心，接下来是为了获得乐趣，最后就是为了赚钱。 有很多钱的人，能够投机；有很少钱的人，不可以投机；根本没有钱的人，必须投机。 ——德国证券之父 安德烈·科斯托拉尼 1