第章财务分析说明稿讲稿.pptVIP

留存收益比率是净利润减去全部股利（包括优先股股利和普通股股利）后的余额与净利润的比率。其计算公式是： 资产负债率没有统一的的参照标准。一般来说，资产负债率越低，说明企业偿债越有保证，贷款越安全，财务风险就越小；资产负债率越高，则说明企业长期偿债能力较差，财务风险越大。但需要注意的是较低的资产负债率可能暗示有较高的财务风险，而较高的资产负债率的风险则没有想像的那么大 （2）负债权益比率与权益乘数 负债权益比率又称产权比率，通常与资产负债率一起作为评价企业长期偿债能力的指标。负债权益比率是负债总额与股东权益总额的比率。 权益乘数又称资产权益比率，是资产总额与股东权益之比。其计算公式为： 负债权益比率反映了由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，也表明债权人投入的资本受股东权益的保障程度，或者说是企业清算时对债权人利益的保障程度。负债权益比率高说明企业在较大程度上利用了财务杠杆，财务风险高，在企业经营收益率高于债务利率的情况下，股东获取的收益也比较高；负债权益比率低则说明企业的财务风险较低，但股东获取的收益也比较低，是一种低风险较为稳健的财务结构。 权益乘数表明一元的股东权益所拥有的资产总额。 利息保障倍数是指息前税前利润与利息费用的比率。 长期债务不需要每年还本，却需要每年付息。利息保障倍数表明一元债务利息有多少倍的息税前收益作保障，它可以反映债务政策的风险大小。利息保障倍数越大，利息支付越有保障。 （3）利息保障倍数 现金流量利息保障倍数是指经营现金流量与利息费用的比率。 现金流量利息保障倍数表明，每一元的利息费用有多少倍的经营现金流量作为保障。它比收益基础的利息保障倍数更可靠，因为实际用以支付利息的是现金，而不是收益。 （4）现金流量利息保障倍数 长期租赁 债务担保 未诀诉讼 （5）影响长期偿债能力的其他因素 二、资产营运能力分析 资产是企业可以控制的、能够产生预期未来收益的经济资源，是企业得以正常经营并获得利润的物质基础。资产营运能力即资产的利用效率。营运能力主要体现在资产的周转上。 1、总资产周转率 总资产周转率是企业一定时期的营业收入与总资产之间的比率，有三种计量形式。 总资产周转次数表示总资产在一年内周转的次数，说明每使用一元的总资产所创造的销售收入；总资产周转天数表示总资产周转一次所需要的时间；总资产与收入比表示每一元的销售收入需要的总资产投资。 一般来说，总资产周转次数指标越高，总资产周转的天数越短，说明企业能有效地运用资产创造收入，资产的使用效率也越高，盈利性越好；反之，则说明企业的资产利用效率低，盈利性差。 需要注意的问题： （1）会计计价方法引起的指标差异 （2）行业资产结构不同引起的指标差异 （3）分子与分母中的流量数据与存量数据问题 2、非流动资产周转率 非流动资产周转率是企业一定时期的营业收入与非流动资产的比值。其计算公式为： 非流动资产周转率反映非流动资产的管理效率，表明一定时期内企业每使用一元的非流动资产所创造的营业收入。 3、流动资产周转率 流动资产周转率是营业收入与流动资产的比值，它反映的是全部流动资产的利用效率。其计算公式为： 流动资产周转次数表明在一定时期内企业流动资产周转的次数，或者说明每一元的流动资产所带来的营业收入；流动资产周转天数表示流动资产每周转一次所需要的时间，也就是期末流动资产转换为现金平均需要的时间；流动资产与收入比表明每一元的收入所需要的流动资产投资。 需要注意的问题： （1）行业、经营性质引起的指标差异 （2）生产经营周期、管理水平、技术条件、季节性波动等引起的指标差异。 4、存货周转率 存货周转率是营业收入与存货的比值。其计算公式为： 存货周转率不仅是分析企业存货管理水平的关键指标，也是衡量企业生产、供应、销售效率和资产运营效率的参考依据。正常情况下，如果企业经营顺利，存货周转率越高，说明存货周转越快，企业的销售能力越强，营运资金占用在存货上的金额也会越少。 但过高或过低的存货周转率说明企业在存货管理方面会存在一些问题。 需要注意的问题： （1）计算存货周转次数（即存货周转率）时，使用“营业收入”还是使用“营业