中外信用评级业发展史(大公国际资信评估).pptVIP

中外信用评级业发展史 中外信用评级业发展史 第一部分 信用 第二部分 资信评级 第三部分 资信评级业的发展 第一部分 信用 一、信用的由来 二、信用的概念 三、信用的种类 一、信用的由来 社会分工 市场的本质 信息不对称 社会分工 “市场经济进步的一个很大动力就是社会分工”。 ——亚当·斯密《国富论》 － 工作效率的提高和机器化 － 受到市场规模的限制 － 市场需求和交易费用是市场规模的限制 － 人口规模和收入水平是市场规模的两个决定因素 市场的本质 信息不对称 第一，交易双方的交易是一次性交易还是重复交易？ 第二，交易品的特性。 第三，交易品的价值。 第四，对利用信息不对称进行不道德交易的处罚。 二、信用的概念 信用 商誉 信誉 信义 信任 诚信 信 用 参与经济活动的当事人之间建立起来的以诚实守信为基础的履约能力。 受信方向授信方在特定时间内所做的付款承诺的兑现能力和意愿。 信用是以授信人（债权人）对于受信人（债务人）所作还款承诺(Promise)和能力有没有信心为基础，决定是否同意产生授信人到受信人经济价值的转移，其中定义有明确的时间因素。信用的“要素”是指授信、受信、付款期限、信用工具和风险。能够直接用货币单位衡量，是信用的基本性质。 国家信用（Fiscal Credit），又称财政信用，以一国的中央政府为主体，按照信用原则筹集资金和对外国举债，政府的偿债能力是由税收来保证的。因此，资信评级业每年都会对世界各国的政府进行“国家主权级”评级，评级结果反映被评级国家偿还外债的能力和意愿。 公共信用，是一种社区或公众提供给各级政府的信用，主要的信用工具形式是公债。从评级角度来看，公共信用是指各级政府的举债能力。 企业/商业信用，是指企业间的信用形式，是赊销商品和预付货款等形式表现的信用。企业对赊销客房进行的信用风险控制，属于商业信用管理领域的问题。它依赖于企业资信调查业提供的信息和技术支持，形成科学的制度，以提高金融机构的授信和企业赊销成功率。 消费者个人信用，当企业将一种信用工具或消费信贷发放给自然人类型的客户使用，这种授予自然人的信用就被称之为消费者信用，俗称“个人信用”。最常见的消费者信用支付工具是贷记卡和个人支票。 投资信用，一般指由一些金融机构或私人基金向企业提供的相对较长期的信用，以帮助受益者开办企业、购置土地、建筑、设备等固定资产，它们多数是没有经过保险或足够抵押担保的。受信人往往是新开办的企业，发放这种信用的机构通常是保险公司、信托公司、教育或养老基金、券商、政府机构等。 第二部分 资信评级 一、资信评级的概念 二、资信评级产生与发展的理论基础 三、资信评级的作用 资信评级的概念 资信评级，通常也被称为信用评级，是对各类企业所负各种债务能否如约还本付息的能力和可信任程度的综合评估，是对债务风险的综合评价。 资信评级产生与发展的理论基础 信息非对称性 交易成本论与资信评级 博弈论与资信评级 信息非对称性 资信评级的产生源自信息非对称性。所谓信息非对称性是指交易双方所掌握的信息不一样，企业的内部人所掌握的企业自身信息总比外人多。在市场交易特别是在资本交易中，为了降低信息非对称性所带来的危害，就产生了资信评级。 交易成本论与资信评级 交易是企业赖以生存的经济原因。由于交易双方需要相互了解交易对手的信用状况，交易一方为了解对方的信用状况，可以自己完成信用调查工作，也可以委托一个可信的信用服务机构完成，但都必须付出一定交易成本。 博弈论与资信评级 企业可以得到一个客观和有权威的评级结果，就可以向银行和社会表明自己的身份，获得市场上的通行证，从而把信用低或不讲信用的企业分离出去，便于银行或社会能够识别信用低的企业，实现社会资源的合理配置。 评级的一般作用 对投资者的意义与作用 对被评对象的作用 对国家监管部门的作用 对国民经济的作用 对投资者的意义与作用 简单而客观地提供有关债务偿还的风险情报 保护投资者免受由于情况不足而蒙受的损失 降低投资者寻求风险情报的信息成本 证券定价、风险与报酬的评估参考 证券投资组合风险控制与管理的参考 对被评对象的作用 树立良好的信用形象 提供客观公正的资信等级证明 拓展融资渠道，扩大投资者基础 稳定融资来源 降低筹资成本 提高新证券发行的效率 加强自身风险的管理 对国家监管部门的作用 政府资金投资的重要标准 提高证券市场、金融市场与保险市场的效率和透明度 为开展和加强对监管对象的分级管理提供依据 加强对企业