中央银行学-第八章货币政策工具.pptVIP

第八章 货币政策工具 本章学习重点 中央银行货币政策工具的种类 一般性货币政策工具 选择性货币政策工具 法定存款准备率 公开市场业务 再贴现率 第一节 货币政策工具概述 一、货币政策工具选择的标准 一是控制货币供应量的能力。 二是对利率的影响程度。 三是政策工具是否具有弹性。 四是“告示作用”。 五是对商业银行商业行为的强制影响力。 六是地域性或局部性的影响。 七是对商业银行利润产生影响。 二、货币政策工具的分类 （一）按操作对象划分 货币政策工具按其操作对象，可分为 一般性货币政策工具 选择性货币政策工具 其他货币政策工具。 一般性货币政策工具是对货币供给量或信用总量进行调节和控制的政策工具，主要包括法定存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务。 选择性货币政策工具是指中央银行针对某些特殊的经济领域或特殊用途的信贷而采用的信用调节工具，主要方式有：消费者信用控制、不动产信用控制、证券市场信用控制和优惠利率等。 其他货币政策工具分为两种，一种是直接信用控制，另一种是间接信用指导。 一般性货币政策工具是以整个商业银行系统的资产运用与负债经营活动为对象，影响整个社会经济的货币状况的货币政策工具。 选择性货币政策工具是以某个商业银行的资产运用与负债经营活动或整个商业银行系统的某种资产运用与负债经营活动为对象，只影响某些特殊领域的信用和货币状况的货币政策工具。 市场经济的国家一般以一般性货币政策工具为主，以选择性货币政策工具为辅。 （二）按照功能和性质划分 货币政策工具依照货币政策的功能和性质划分为：直接性的货币政策工具和间接性的货币政策工具。 直接的货币政策工具通过利率和信贷量来直接控制银行和非银行信用状况，而间接的货币政策工具则是通过市场影响银行和非银行行为，通过市场利率的变化传递给经济部门。 直接性货币政策工具和间接性货币政策工具的区别 1）直接性的工具通过直接制定可行的货币指标的规定来实现当局目标，它直接作用于银行的信贷规模；而间接性的工具则通过利用货币与准备金之间的关系，以及货币当局在创造准备金货币中的特殊作用来运作的，通过影响银行的流动性和提供信贷的潜力来间接起作用。 2）直接性的工具设置价格（如利率）和数量（信贷规模）的限额，影响金融机构的准备金量，而间接工具通过市场影响供给和需求来操作。 3）直接性工具以法令出现，而间接性工具通过市场运作。 4）直接性工具表现在商业银行的资产负债表上，而间接性货币政策工具表现在中央银行的资产负债表上。 5）直接货币政策工具一般与货币政策的政策目标直接对应。如通过信贷控制来实现中央银行信贷总量控制的政策目标，而间接货币政策工具是通过调节货币与中央银行储备货币（准备金）之间的关系，发挥中央银行作为货币发行者的作用，对货币市场实现间接影响。 6）实施的条件不同。直接货币政策工具的实施必须具备的条件是中央银行有权对银行体系实行信用限额和利率控制。而间接货币政策工具发挥作用的条件是银行可以自由持有准备金、对利率极其敏感、利率实现自由化以及编制货币规划等。 总体看，间接货币政策工具和直接货币政策工具之间最主要和最明显的区别在于：间接货币政策工具是依靠市场力量发挥作用，而直接货币政策工具则是依靠行政或直接控制方式来发挥作用。 在现代货币经济条件下，间接性货币政策工具使得货币当局在实施货币政策时具有更大的灵活性，是比较理想的货币政策工具。 第二节 一般性货币政策工具 一、法定存款准备金率政策工具 （一）法定存款准备金制度 目前世界上凡是实行中央银行制度的国家都实行法定存款准备金制度，它最重要的作用就在于形成一个稳定的、可测的准备金需求数量。 法定存款准备金是指商业银行为保证客户提取存款及资金清算需要而按一定比例存入中央银行的资金，商业银行按照规定向中央银行缴存的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。 准备金缴存范围 准备金缴存的范围有三类： 一类是交易存款账户,包括支票账户、自动转账账户等； 另一类是定期存款，包括个人、厂商、政府机构的定期存款； 第三类是活期存款准备金。 根据不同的负债，存款准备金率又可细分为法定准备金率、定期存款准备金率和活期存款准备金率。一般存款期限越长，准备金率就越低。 从准备金的分类看，准备金被分为法定准备金、超额准备金、非借入准备金、自由准备金。 超额准备金是指从总储备金中减去法定准备金后所持有的那部分准备金； 从总准备金中扣除向中央银行借入准备金后的那部分准备金为非借入准备金； 从超额准备金中减去借入准备金后所拥有的那部分准备金为自由准备金。 （二）法定存款准备金率政策工具的含义及效果 1．法定存款准备金率政策工具的含义 法定存款准备金率政策工具，是指中央银行在法律赋予的权力范围内，通过规定或调整商业银行缴存中央银行的法定存