化工行业2010年4季度投资策略-关注低估值行业及节能减排题材优质个股10080917.pdf

化工行业 李琳琳 执业证书编号：S0730209090108 关注低估值行业及节能减排题材优质个股 0218045 Lill12345@ ——化工行业 2010 年 4 季度投资策略 研究报告-行业策略 同步大市（维持） 发布日期：2010年 9月 17日 报告关键要素： 盈利预测和投资评级 2010年四季度，化工产品利润空间将有所缩，维持行业 公司简称 10EPS 11EPS 2010PE 评级 “同步大市”的投资评级。建议重点关注估值较低的石油加工 中国石化 0.85 0.95 9.69 增持 业和纺织化学品相关优质个股。同时，继续关注受益节能减排 辽通化工 0.50 0.80 22.48 增持 的相关个股。 浙江龙盛 0.70 0.85 15.37 增持 传化股份 0.67 0.80 23.43 增持 投资要点： 注：股价为 2010年 9月 9日收盘价 2010 年上半年行业整体经济效益总体向好，但增速放缓。 化工行业相对沪深 300指数表现 上半年石化行业营业收入和利润同比快速回升，但环比增 速有所放缓，从盈利状况看，由于原材料价格涨幅大于产 品价格涨幅，成本推动型价格上涨特点显著，盈利能力环 比下滑；从进出口贸易状况看，仍保持增长态势，但贸易 逆差有所扩大，不利于行业长期良好发展；从投资状况看， 磷肥、钾肥、无机盐以及染料等子行业增资增速明显加快。 上市公司整体经营效益向好，行业进一步复苏，分子板块 看，化纤、化工新材料、基础化工原料、纺织化学品、石 油加工、磷肥整体表现较好；而粘胶纤维、钾肥、农药、 日用化学品、石油贸易以及轮胎板块利润出现 15%-50%不等 的降幅。 相关研究 四季度行业展望。四季度行业成本压力依然较大，其中， 中原证券研究所策略_AAA_化工行业 2010 原油价格预计与上半年基本相当，天然气价格仍将上涨， 年下半年投资策略_关注“节能减排”相关新材料和 煤炭价格将维持高位。同时，宏观调控抑制部分产能过剩 专用化学品 的化工行业复苏。行业整体出口增速或将放缓，全年净利 联系人：马嵚琦 润同比增速或将放缓。