普通公司法 第十五章.pptVIP

普通公司法 邓峰 著 §15 高管人员和员工参与 §15 高管人员和员工参与 §15.1 高管人员及薪酬激励 §15.2 员工参与 §15.3 本章小结 §15.1 高管人员及薪酬激励 §15.1.1 高管人员的界定和义务 §15.1.2 高管人员的薪酬 §15.1.1 高管人员的界定和义务 高管人员是在层级组织的公司中，以纵向和横向的分权方式，行使公司权力和权威的人。 在各国公司法中，一般均明确界定了高管人员的范畴，比如公司的CEO或总裁、公司秘书、财务主管等人。他们在法律本质上和董事不同。 这决定了几个重要的法律原则：第一，如果不是组织固有的角色，在两权分离不足的情形下，股东可以废止这一职位；第二，代理人的称谓、职能、权力等，从理论上来说，是可以任意设定的；第三，代理人只是因为雇佣或劳动合同关系才和公司产生关系，并且这种关系的内容局限于合同。 §15.1.1 高管人员的界定和义务 在讨论薪酬之前，首先介绍一下高管人员的组成。 1.总裁（President）、首席执行官（CEO，Chief Executive Officer） 2.董事会主席或董事长 3.副总裁或副总经理 4.公司秘书 5.司库（Treasurer）、主计长、CFO或财务负责人 另外一个值得注意的问题是“事实上的高管人员”（De Facto Officers）。和董事一样，这些人的角色并不是由名称或任命界定的，而是由权力行使和职能界定的，会出现事实上行使高管人员权力的情形。 §15.1.2 高管人员的薪酬 除了对外权威的行使、内部监控的职能之外，高管人员在公司法上的问题主要是薪酬。 从理论上来说，薪酬从一个合同法上的问题，演变成为公司法的问题，来源于两权分离造成的公司独立性。所有权和控制的分离，产生了股东和董事之间的分歧，形成了委托—代理问题。 董事和高管人员的薪酬是非常多样化的，从广义上来说，包括工资、佣金、薪水、津贴、退休金及其计划、保险及其计划、非现金利益，等等。但一般可以分为三类：（1）薪金、津贴等在合同中固定确定的收入，这主要是由合同确定，并不与特定的激励机制相联系；（2）与公司价值和股票表现相联系的激励性报酬，如股票期权（Stock Option）；（3）与公司的会计业绩表现联系在一起的激励性报酬，如奖金/分红（Bonus）。 §15.1.2 高管人员的薪酬 总结起来，作为利益冲突交易规则的一种特例，薪酬制度的司法审查主要包括以下方面： 1.谁有权批准 2.合同形式 3.对价问题 4.离职补偿和金降落伞问题 5.薪酬规制 6.激励性报酬 1.谁有权批准 董事的薪酬应当经过股东会批准，尽管实际上常常流于形式。实体确定合同的权力表现在提案权的分配上，这是掌握在董事会手中的，但批准是不可或缺的程序。而高管人员的薪酬应当由董事会批准，并且明确披露给股东。 2.合同形式 英国法上，董事在默认情况下不能获得报酬，只有在显性合同下才能获得报酬。美国法上也类似，一般默认的情形，如果没有明确的合同支持，法律认为董事不能自动取得报酬。 3.对价问题 对价是英美合同法中的规则，可以有限制地适用于一些权利义务不对等或不对称的情形，在薪酬合同中也会有所延伸。普通法原则是“过去的服务”不能作为取得奖励性薪酬或者增加薪酬的对价。这其实也是合同法的对价原则的延伸，即已经履行的义务不能作为合同中的对价。但法律并不禁止按照既有的合同对过去的服务支付非奖励性的固定对价，否则退休金等就会变得非法。 案例 案例35 Rogers v.Hill 美国烟草公司的总裁和管理人员，通过薪酬合同取得高额的固定报酬，参与公司的利润分红，并拥有股票期权。每年分红的比例，在1910年的时候约定是公司增加利润额的10%，支付给公司总裁和五个副总裁。同时，分配给高管人员的股票市场价格，和其行权价格相比，在1919年已经达到200万美元，而这一股票期权没有获得股东的批准。1930年6月，公司董事会提议另外一个股票期权计划，配置给高管人员。按照新泽西州法律规定，此时应当将这一计划提交股东会批准。依据这一计划，董事会在1931年将被授权以25美元的价格出售56 000股股票给高管人员，而此时的股票市场价格为112元，其中13 440股是分配给总裁Hill的。在1919年给予Hill的分红是70.5万美元，到1931年将会达到116.9万美元。而Hill获得的其他收入超过100万美元。公司的小股东Rogers，提出了针对公司、董事、官员的6个诉讼，其中的两个最终上诉到美国最高法院。这两个诉讼中一个是针对奖励的，另一个是针对期权计划的。在第二巡回法院审判的时候，奖金案件中Rogers败诉，但是在最高法院获得了胜利。法院的理由是过度的薪酬发放构成了浪费。 4.离职补偿和金降落伞问题 在薪酬或服务合同中，