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开放经济条件下一般均衡：蒙代尔-弗莱明模型 假定资本可以自由的进行国际流动，汇率完全浮动，蒙代尔-弗莱明模型描述了宏观经济的一般均衡情况 假定在短期内不存在通货膨胀，P = PF = 1和Sreal = S = E(S)/(1+i-iF) 实际市场均衡：Y = C(Y-T) + I(i, Y) + G +NX[Y, YF, E(S)/(1+i-iF)] 金融市场均衡：MS/P = L(Y, i) 开放经济条件下一般均衡：蒙代尔-弗莱明模型 国内利率的变化 影响投资水平，从而影响产出水平 引致汇率变动，影响贸易收支，从而影响产出水平 i Y i* Y* i S i* S* UIP IS LM 开放经济条件下财政政策效应 政府支出增加，利率上升，产出水平增加，对于投资的最终影响并不明确（取决于投资关于Y和i的敏感度），但令本币升值和净出口减少 i Y i* Y* i S i* S* UIP IS LM i** IS’ i** Y** S** 开放经济条件下货币政策效应 货币供给增加，利率下降，产出水平增加，令投资上升，本币贬值，但对于净出口的最终影响则是不明确的(取决于Y的增加和NX减少降低的幅度) i Y i* Y* i S i* S* UIP IS LM i** i** Y** S** LM’ 开放经济条件下总供给和总需求 总需求关系可以从存在国际贸易情况下的实际市场（蒙代尔-弗莱明模型）和货币市场的均衡中推出（费雪平价）；总供给关系可以从劳动力市场的均衡中推出 假设是固定汇率制度(i = iF)，一般物价水平的预期是适应性的E(Pt) = Pt-1 Pt = Pt-1 * (1+?)/A * F[1-Yt/(A*L)] Sreal = S*PF/P Y = C(Y-T) + I[iF-E(?), Y] + G + NX(Y, YF, S*PF/P) MS/P = L(Y, i) Y ? f(T, G, iF-E(?), YF, S*PF/P, MS) 开放经济条件下总供给和总需求 政府支付增加，产出水平增加 税收减少，产出水平增加 国内实际利率下降，产出水平增加 实际汇率增加，净出口增加，产出水平增加（马歇尔-勒纳条件成立） 固定汇率制度下，假定国外价格水平不变，如果国内一般物价水平下降，实际汇率Sreal增加 货币供给的扩张也会提高产出水平 货币不贬值的调整过程 如果产出水平低于自然产出水平，当前价格水平较自然水平的价格高，因此预期下一期价格水平将比当前价格水平降低，AS曲向右移动 由于名义汇率不发生变化，AD曲线不发生变化 实际汇率上升，导致本币实际贬值 在短期内，固定名义汇率意味着固定实际汇率 货币不贬值的调整过程 P Y Y* AD AS P* Pn Yn AS’ 国际收支平衡表（BP） 彭博解码--国际收支平衡表 通过WECO—经济统计数据—美国—国际收支平衡查看 美国经常账户余额 USCABAL Index 商品 USCAGOOD Index； 劳务 USCASERV Index； 收入 USCAINCM Index； 单边转移 USCIUNIL Index 美国资本账户余额 CAFATOT Index 美国储备资产 CAFARSAS Index 误差 CAFASTAT Index 全球外汇储备 可通过WIRA查看 国内储蓄和经常项目收支 一个国家在消费和投资方面的支出超过其产出，那么它就必须从外国借款 经常项目的赤字必须以资本项目的盈余或者中央银行外汇储备的减少来冲抵 NX = 净出口 NIRA = 国外投资净收入 NX + NIRA = CB Y = C + I + G + NX + NIRA (SP – I) – (G – T) = NX = NIRA = CB 彭博解码： 美国实际净出口 GDPTNET index 美国出口 TBEXTOT Index；美国进口 TBIMTOT Index 美国实际消费 GDPCTOT Index ；美国实际投资 GDPITOT Index 美国实际政府支出 GPGSTOTC index； 债务危机 一个国家可否保持经常项目赤字，主要取决于投资者的信心 如果国际投资者对一个债务国偿还债务的能力失去信心，便会大量抛售这个债务国的货币，导致这个国家无力偿还其累积下来的巨额债务而被迫宣布拒绝支付其某些下国际债务，成为“债务危机” 汇率 它对消费者在本国商品和服务与外国商品和服务之间的选择、投资者在本国金融资产和外国金融资产之间的选择都有重要的影响 汇率也决定了一国国际收支状况 彭博解码：通过 Curncy 可登录全球外汇信息平台 名义汇率和实际汇率 汇率是以本国货币标价的一个单位外币的价格 S = S单位国内货