[管理学]第六章 企业投资管理.ppt

第六章 企业投资管理概述 第一节 投资概述 一、投资的意义和种类 （一）投资的定义 投资是指特定经济主体（包括国家、企业和个人）为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增殖，在一定时机向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。 从特定企业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。 （二）投资的种类 1．按照投入行为的介入程度，分为直接投资和间接投资。 直接投资是指由投资人直接介入投入行为，即将货币资金直接投入投资项目，形成实物资产或者购买现有企业的投资的一种投资。其特点是，投资行为可以直接将投资者与投资对象联系在一起。 间接投资是指投资者以其资本购买公债、公司债券、金融债券或公司股票等，以预期获取一定收益的投资。也称证券投资。 2．按照投资对象的不同，分为实际投资和金融投资。两者在风险大小、流动性、交易成本和对社会再生产规模的影响方面存在差异。 3．按照投入的领域不同，分为生产性投资和非生产性投资。 4．按经营目标的不同，分为盈利性投资和政策性投资。 5．按照投资的方向不同，分为对内投资和对外投资。 6．按照投资的内容不同，分为固定资产投资、无形资产投资、开办费投资、流动资金投资、房地产投资、有价证券投资、期货与期权投资、信托投资和保险投资等多种形式。 二、投资的程序 投资程序主要包括： 1、投资领域和投资对象的提出； 2、投资方案的财务可行性评价； 3、投资方案比较选择决策； 4、投资方案执行及其再评价等。 三、投资决策应注意的问题 投资决策是指在特定投资主体根据其经营战略和方针，由相关管理人员作出的有关投资目标、拟投资方向或领域的确定和投资实施方案的选择的过程。在投资决策过程中，应注意以下几个方面： 1．由于投资决策系统所处的环境涉及到市场、资源、技术、经济和社会等各方面因素，导致该系统十分复杂。 2．投资决策本身正确与否，可通过比较决策的主观愿望符合实践的客观结果的程度来评价，只有可行且最优的决策方案才是决策者力求争取的。 3．尽管投资决策是人(个人或集体)的主观能力的表现，但投资决策并非完全属于先验的臆断或单纯的空想，而要以对客观必然性的认识为根据；投资决策面向未来，只对未来实践有意义，对过去的实践并没有什么决策问题，但投资决策会受到过去实践经验的影响。 4．在进行投资决策之前，应至少有两种或两种以上的行动方案可供选择，投资决策是有选择地作出决定。 5．投资决策不是瞬间的决定，而是一个提出问题、分析问题、解决问题的系统分析过程。 四、投资决策应遵循的原则 （一）综合考察影响投资的各种因素 （二）确保投资实施方案具有可操作性 （三）保证决策数据具有相关性和准确性 （四）实事求是地设计投资方案 （五）选择系统合理的决策评价指标，使用科学的决策方法，并协调处理好投资决策与筹资行为、投资管理之间的关系 第二节 证券投资 一、证券及其种类 （一）证券的含义与特征 (一)证券的概念 证券是指具有一定票面金额，代表财产所有权和债权，可以有偿转让的凭证，如股票、债券、基金等。 证券具有两个最基本的特征：一是法律特征，即它反映的是某种法律行为的结果，本身必须具有合法性；二是书面特征，即必须采取书面形式或与书面形式有同等效力的形式，并且必须按照特定的格式进行书写或制作，载明有关法规规定的全部必要事项。 （二）证券的分类 1、按证券的经济性质分为股票、债券和其他证券。2、按证券发行主体的不同分为公司证券、金融证券和政府证券。3、按证券是否在证券交易所挂牌交易分为上市证券和非上市证券。  4、按证券收益是否固定分为固定收益证券和变动收益证券。5、按证券发行方式分为公募证券和私募证券。6、按照证券到期日的长短分为短期证券和长期证券两种7、按证券发行的地域和国家分为国内证券和国际证券。 二、证券投资的目的和特征 （一）证券投资的含义与目的 证券投资是指投资者将资金投资于股票、债券、基金及衍生证券等资产，从而获取收益的一种投资行为。 企业进行证券投资的目的主要有以下几个方面： 1.暂时存放闲置资金。 2.与筹集长期资金相配合。 3.满足未来的财务需求。 4.满足季节性经营对现金的需求。 5.获得对相关企业的控制权。 （二）证券投资的特征 相对于实物投资而言，证券投资具有如下特点： 1.流动性强。证券资产的流动性明显的高于实物资产投资。 2.价格不稳定。证券相对于实际资产来说，受人为因素的影响较大，且没有相应的实物作保证，其价值受政治、经济等各种环境的影响较大，具有价值不稳定、投资风险较大的特征。 3．交易成本低。证券买卖的交易快速、简捷、成本较低。 三、证券投资的对象与种类 金融市场上的证券很多，其中可供企业投资的证券主要有国债、短期融资券、可转让存单、企业股