[经管营销]2007-12交大-2现代银行的投资银行业务.pptVIP

The RMB savings deposit and the growth compares to the last year Between 2005.1 and 2007.1 The RMB savings deposit the growth compares to the last year The proportion of financial industry total market value accounts for the total market value of A shares market between 2001.1 and 2007.3 The proportion of financial industry market value of tradable share accounts for the total market value of tradable share of A shares market between 2001.1 and 2007.3 The PEPB comparisons of the commercial banks: China Vs International 1900-2006美国证券总值，证券与GDP比 年份 证券总值 (单位：万亿美元) 证券占当年GDP倍数 1900 0.06 3.2 1945 1 4.3 1985 24 5.5 2006 129 10 中国海外上市公司市盈率 中国海外上市公司市盈率 现代商业银行的“四三二一” 湘财证券首席经济学家 CUCB工作小组组长 金岩石 博士 2007年 中国国际信贷银行 长期利率收益曲线的地位 四个阶段： 银行业发展的四个阶段是从钱庄金融到货币金融；货币金融到银行金融；银行金融到证券金融。 以存贷业务为标准，这四个阶段的主营业务特征分别为： 有贷无存-无贷无存-存贷差-证券化。 三个层次： 在证券金融阶段，商业银行的证券化有三个层次：银行股权的证券化；存贷资产的证券化；中间业务的证券化。 二大市场： 存贷资产的证券化和中间业务的证券化创造了两个金融行业的系统内证券市场，其一是同业市场， 其二是理财市场。 一条曲线： 长期利率收益曲线在证券金融阶段的地位，是证券化业务的“纲”，纲举目张是银行业务证券化的起点。 中国国际信贷银行 长期利率收益曲线的功能 长期利率收益曲线有三大功能: 1. 收益度量的基准（bench mark）; 2. 风险测定的基准； 3. 业绩评价的基准。 一条曲线做为上述三个层面的量化基准是银行业务证券化的重要前提之一，也是中国银行业从银行金融阶段走向证券金融阶段的标志。 长期利率收益曲线的编制和确认应主要基于四个原则： 1.客观性，即客观反应长期资金成本变动的趋势； 2.连续性，连续性的价格变动是现在资产定价模型建立的基础； 3.简单性，简单便宜的统计方法向道琼斯指数的编制方法一样，是经过长期历史趋势证明的有效方法； 4.科学性，在客观连续简单的前提下，充分使用现代数理分析工具来建立模型，也是现代数量分析工具的重要趋势之一。 中国国际信贷银行 金博士博客： 金博士邮箱： rock-jin@ 上海交通大学海外教育学院 上海市华山路1954号 上海交通大学浩然高科技大厦1708室 邮编：200030 网址： 电话：(86-2152580088-24 传真：(86-21 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 中国国际信贷银行 * 中国国际信贷银行 * 现代商业银行的投资银行业务 湘财证券首席经济学家 上海交大海外学院行为金融研究所所长 金岩石 博士 2007年12月 　 1.中国的乔家大院与美国的华尔街 2.大众消费中的举债、储蓄与投资 3.现代商业银行证券化的三个层次 4.金融系统内的同业市场和理财市场 5.银行业的“四三二一”与长债收益率 一、金融业发展的四个阶段 1.投资银行究竟是做什么的？ 2.广义的和狭义的投资银行 3.注册制、核准制与保荐制 4.纳斯达克的做市商与再做市商 5.现代投资银行=投资+银行 二、现代投资银行的产业链 1.现代金融业：从中介到中间 2.中间业务的定义与业务分类 3.分业体制下的银证关联交易 4.摩根斯坦利的创新：朗讯分拆 5.中间业务市场内的结构金融 三、现代商业银行的中间业务 1.现代产融结合的“两长两短” 2.企业融资结构中的99%和1% 3.直接融资体系与中小企业板 4.“垃