--08年度财务报告分析.ppt

* * * * * * * * * * 公司概况 1. 公司前景 3. 08年财务报告分析 2. 公司名称：中国国际航空股份 有限公司 交易代码：601111 上市日期：2006-08-18 所属行业：航空业 经营范围：国际、国内定期和不定期航空客、货、邮和行李运输业务；国际、国内公务 飞行业务；飞机执管业务；航空器维修；航空公司间业务代理；以及与主营业务有关的地面服务和航空快递；机上免税品。 发展基本过程： 2002年10月，中国国际航空公司联合中国航空总公司和中国西南航空公司，成立了中国国际航空集团公司，并以联合三方的航空运输资源为基础，组建新的中国国际航空公司。 2004年9月30日，经国务院国资监管委批准，中国国际航空股份有限公司在北京正式成立。 2004年12月15日，在香港（股票代码0753）和伦敦（交易代码AIRC）成功上市。 2006年8月18日，上海证券交易所（股票代码601111）上市。 08年公司总体经营情况 2008年是中国国航成立以来最具挑战的一年。受南方地区雨雪冰冻灾害和四川汶川大地震等自然灾害、奥运期间安保措施以及下半年起全面爆发的全球金融危机等众多不利因素的影响，该集团客、货业务承受了市场低迷和高油价的巨大压力，而7月以后国际油价的急剧滑落又使公司油料套期保值合约出现了公允价值亏损，对当期业绩造成了重大影响。 2008年，本集团实现营业收入529.70亿元，同比07年增长7.03%，其中主营业务收入为518.97亿元，其他业务收入为10.73亿元，分别同比增长6.40%、5.02%，主营业务同比增长主要是因为本公司报告期内收购国货航25%的股权，对其报表进行合并。 2008年，该集团各项成本费用（包括营业成本、营业税金及附加、销售费用、管理费用）合计545.48亿元，同比07年增加85.23亿元，增长18.25%，主要原因是因为燃油成本上升；财务费用为3.76亿元，同比07年增加4.28亿元,主要是因为08年人民币升值较07年趋缓,使本期汇兑净收益减少5.78亿元;资产减值损失为2.59亿元. 从表中看出08年中国国航亏损了91.49亿元,究其原因可从以下几方面理解： 1、油料套期公允价值损失达74.72亿元，另外油料套期已实现交割损失为4.48亿元。 2、08年国航的主营业务增长停滞不前。从国航报表可看出，08年国航主营业务收入同比减少0.71%，各项成本费用同比增长8.98%,尤其是燃油成本的上升使得总体的营业成本大幅上升。 3、由于以北京和成都为基地，国航受冰雪灾害、汶川地震的影响相对大于其他航空公司，导致行业领先优势大幅缩小。此外，奥运会签证限制和国际金融危机的蔓延，使得国际旅客和商务旅客下滑的趋势更为明显，三大国有航空公司中，国际航线比重最大的国航，成为最大的受害者。 ￥88,295,239,000 ￥98,897,743,000 负债及股东权益 ￥88,295,239,000 ￥98,897,743,000 资产总计 ￥31,438,309,000 ￥20,287,542,000 股东权益 ￥1,396,620,000 ￥2,563,887,000 无形资产 ￥150,214,000 ￥513,652,000 少数股东权益 ￥55,000,376,000 ￥66,244,815,000 固定资产 ￥56,856,930,000 ￥78,610,201,000 负债合计 ￥11,404,643,000 ￥7,323,075,000 长期投资 ￥26,092,268,000 ￥42,695,897,000 流动负债 ￥8,671,900,000 ￥9,226,390,000 流动资产 2007年 2008年 2007年 2008年 资产负债表 1.07 0.31 -2.38 2.55 2.640 1.67 每股净资产 -0.736 -1.155 -2.8617 0.26 0.317 -0.747 每股收益 -68.98% -121.33% 0 10.22% 12.41% -46.27% 净资产收益率(摊薄) -51.24% -376.76% 0 12.50% 12.89% -36.33% 净资产收益率 3.86% 6.38% -2.94% 17.10% 18.55% 8.24% 毛利率 南方航空 上海航空 东方航空 2006年 2007 2008 2008-12-31 中国国航 盈利能力分析 近几年，航空业竞争激烈，盈利能力普遍偏低。但国航通过成本