[经管营销]宏观形势与宏观经济政策.ppt

宏观形势与宏观经济政策 引 子 11月30日晚，中国人民银行突然宣布下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。 这是央行近3年来首次下调存款准备金率。 这是否预示着宏观经济政策方向的调整？ 2012年我国宏观经济形势的几种观点 通货膨胀减弱但压力仍存 经济增长放缓进入新经济增长周期 滞胀来临 主要内容 宏观数据解读 三驾马车发展状况 未来政策走向与热点问题 宏观数据分析 11月份CPI数据 11月份，CPI同比上涨4.2 %，涨幅较上月回落1.3个百分点，实现连续4个月回落.从09年11月开始上涨以来持续上涨，特别是今年以来增速加快，7月份同比达到6.5%，8月份开始回落。 食品类价格同比上涨8.8 %，影响价格总水平上涨约2.70个百分点。其中，粮食价格上涨8.9%，0.25个百分点；肉禽及其制品价格上涨19.6%，影响价格总水平上涨约1.31个百分点（9月猪肉价格上涨43.5%，影响价格总水平上涨约1.24个百分点；11月为26.5%，贡献0.78个百分点）；蛋价格上涨4.4%，0.04个百分点；水产品价格上涨10.8%，0.24个百分点；鲜菜价格下降11%，-0.31个百分点；鲜果价格上涨10.8%，0.20个百分点；油脂价格上涨8.9%，0.11个百分点。 什么是CPI？ 居民消费价格指数（Consumer Price Index），简称CPI，是度量居民生活消费品和服务价格水平随着时间变动的相对数，综合反映居民购买的生活消费品和服务价格水平的变动情况。 涵盖全国城乡居民生活消费的食品、烟酒、衣着、家庭设备用品及维修服务、医疗保健和个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等八大类、262个基本分类的商品与服务价格。 数据来源于全国31个省（区、市）500个市县、6.3万家价格调查点，包括食杂店、百货店、超市、便利店、专业市场、专卖店、购物中心以及农贸市场与服务消费单位等。 CPI环比 CPI环比下降0.2%，比10月份增加0.3%。 11月份食品价格环比下降0.8%，影响价格总水平下降约0.25个百分点。其中，鲜菜价格环比涨幅6.0%，缩小0.15个百分点。肉禽及其制品价格环比下降2.6%，（猪肉价格环比下降5.3%，比10月份扩大3.5%）；蛋价格环比下降4.0%，水产品下降0.7%，上述三项合计影响居民消费价格总水平环比上涨约0.27个百分点。油脂价格环比下降0.1%，鲜果价格环比上涨6.8%（比10月份的环比涨幅扩大1.1个百分点），影响居民消费价格总水平上升约0.12个百分点。 同比上涨小，与2010年同期基数（5.1%）高有关；环比体现趋势，环比出现下降，说明下降趋势明显。 猪肉价格上涨及其原因 猪肉价格自10年6月上涨以来，持续上涨，涨幅远远高于上一轮涨幅。 5月份生猪同比价格上涨了40.4%，对CPI的贡献将近20%。。 供给不足造成价格上涨。去年这个时候是猪肉价格最低的时候，猪肉价格低就会导致养殖的减少。农业部数据显示，今年4月份全国生猪存栏数为4.36亿头，同比下降4.15%。5月份生猪存栏量进一步下降至4.34亿头。 饲料成本上升。部分饲料和人工成本的上涨。玉米价格同比涨了9.8%，养殖企业玉米平均进价上涨了9.8%。猪肉粮食价格比已经超过6:1的盈亏点，粮食价格上涨引起猪肉价格上涨。 劳工成本和其他成本。 养殖分散化（一半以上的散养户）导致难以调控，投机性强。 猪肉价格走势及其调控前景 生猪利润空间增大，平均盈利突破了600元，利润水平和2008年相比还有15%至20%的空间。饲料成本停止上涨，而猪价仍在上涨，养殖利润空间可能继续扩大。 一头200多斤的生猪出栏，可以净赚700元左右。仔猪和母猪遭到疯抢，一头20斤重的仔猪，要卖600多元，比去年高出200至300元；一头80斤的母猪，要1500至1600元，至少可净赚800元。 生猪价格上涨带动仔猪和母猪上涨，但还没有形成强烈的带动作用。仔猪价格已经达到2008年的最高点，而母猪价格仅为2008年一半水平，说明市场比较谨慎。 调控手段：补贴、储备、提高养殖规模化水平。 农产品价格剧烈波动 蒜你狠、豆你玩、棉花价格跳水 游资炒作 成本上升 生产分散 市场不完善 农民非理性 通货膨胀走势 农产品价格波动较大 去年同期基数较高，11月份翘尾影响大幅减少； 11月份蔬菜、肉禽等食品价格环比回落，由此带动居民消费价格总水平环比下降了0.25个百分点。 油价上升10美元对CPI仅仅影响0.2%，电价上调10%，对CPI影响也就是0.4%以内，因此电价的上调对通胀影响有限。 国内劳动力成本等上升将会推升价格上涨。 输入型通胀的传导仍可能继续显现，流动性过剩造成的影响已经弱化。 整体而言，通货膨胀趋缓减，但明年压力仍然较大 翘尾因素