[职业规划]第三章 筹资管理上.pptVIP

第三章 筹资管理 3.1 筹资概述 3.2 筹资规模 3.3 股权资本筹集 3.4 负债筹资 3.1.1 筹资的概念 3.1.2 筹资的种类 3.1.3 筹资的原则 3.2.1 筹资规模确定的依据 3.2.2 筹资规模的特征 3.2.3 筹资规模确定的方法 3.3.1 吸收直接投资 3.3.2 股票筹资管理 3.4.1 长期借款 3.4.2 企业债券 3.4.3 融资租赁 3.4.4 商业信用 3.4.5 短期借款 上一页 下一页 目 录 结 束 3.4.3 融资租赁 本 节 租赁的种类 经营租赁、融资租赁 融资租赁的特点 设备租赁期较长 不得任意中止租赁合同 租金较高 租赁期满，按事先约定的方式来处置资产 上一页 下一页 目 录 结 束 融资租赁的类型 直接租赁 售后回租 杠杆租赁(承租人、出租人、贷款机构) 本 节 上一页 下一页 目 录 结 束 融资的财务决策 借款购入设备 融资租入设备 现金流入 借款利息抵税 租金抵税 设备折旧抵税 残值收回 现金流出 本息 租金 本 节 上一页 下一页 目 录 结 束 租金的构成 设备的购置成本 残值 利息 手续费 利润 本 节 上一页 下一页 目 录 结 束 租金的确定方法 1、平均分摊法 每次支付租金= {(设备成本 – 预计残值)+租期内利息+租赁手续费} / 租期 2、等额年金法 每年支付租金= 等额租金现值总额 / 等额租期 的现值系数 本 节 上一页 下一页 目 录 结 束 本 节 例：某企业融资租入设备一台，价款为200万元，租期为4年，到期后设备归企业所有，租赁期间贴现率为15%，采用普通年金方式支付租金。请计算每年应支付租金的数额 平均分摊法={200+200*(1+15%)4 } / 4 等额年金法=200/ (P/A,15%,4)=200/ 2.855 上一页 下一页 目 录 结 束 商业信用的类型 应付账款(现金折扣) 应付票据 预收货款 3.4.4 商业信用 本 节 上一页 下一页 目 录 结 束 商业信用筹资量决定因素 信用额度多少 允许按发票面额付款的最迟期限 享有现金折扣期的长短 享有现金折扣率的大小 本 节 机会成本 上一页 下一页 目 录 结 束 放弃现金折扣的成本 放弃折扣成本率= (现金折扣率*360 ) /(1- 现金折扣率)*(信用期-折扣期) 比较：放弃折扣成本率 短期贷款利率 借款 放弃折扣成本率 短期贷款利率 不借款 本 节 上一页 下一页 目 录 结 束 例：假定企业放弃现金折扣、在信用期末时点支付货款，并假定一年按360天计算。试计算下面各种信用条件下融资的成本：2/10，n/30 融资成本=(2%*360) / [(1-2%)*(30-10)]=36.7% 本 节 上一页 下一页 目 录 结 束 本 节 短期借款的种类 1、 生产周转借款、临时借款、结算借款 2、一次性偿还借款、分期偿还借款 3.4.5 短期借款 上一页 下一页 目 录 结 束 短期借款的信用条件 1、信贷限额：无担保贷款的最高限额 2、周转信贷协定：按未使用部分支付承诺费 3、补偿性余额(10%-20%) 实际利率高于名义利率 4、贷款抵押：按抵押面值的30%-90% 本 节 * * 上一页 下一页 目 录 结 束 本 节 3.1 筹资概述 上一页 下一页 目 录 结 束 本 节 3.1.1 筹资的概念 筹资