金融体系的基本概念.PPTVIP

金融體系的基本概念 一、研讀目標 看看金融體系與資金流量的關係 瞭解金融體系的功能 知道金融工具的種類及其基本特性 想想管制金融體系的理由為何？ 二、重點提要 金融體系與資金流量 金融體系的功能 金融工具簡介 金融體系的管制 金融體系與資金流量 金融資產之所以存在於經濟體系之中，可歸因於各個經濟單位 (economy units) 在一段期間內的儲蓄（目前的貨幣所得減去目前的支出）並不等於其實質資產 (real assets) 的投資。 經濟學家一般係將經濟單位區分為：(1)家計部門(household sector)；(2)廠商部門 (firm sector)；(3)政府部門 (public sector)；(4)金融部門 (financial sector)；以及(5)國外部門 (foreign sector)。 金融體系與資金流量（續） 所得與支出流量的周轉 家計部門提供生產因素，供廠商部門生產財貨與服務之所需；在此一過程中，廠商部門係支付家計部門相對報酬。之後，家計部門再將所收到之報酬用來購買廠商所提供之財貨與服務，致貨幣所得的流量乃由家計部門重回廠商部門（見圖 2-1） 。 金融體系與資金流量（續 1） 圖2-1 閉鎖式經濟體系下所得與支出流量的周轉 金融體系與資金流量（續 2） 金融部門與融資活動 當任一經濟單位其實質資產的投資超過其儲蓄，而且超額的支出是藉由借入、發行債務、股票的方式來融通，金融資產 (financial assets) 即被創造。在整個經濟體系之中，資金即是由有餘單位的金融剩餘融通給赤字單位，而資金的融通過程，是由赤字單位發行金融負債(financial liabilities)給有餘單位，有餘單位所握持的這些金融資產，代表它們對赤字單位的金融請求權 (financial claims)。 金融部門具有動員儲蓄，並將之轉化成投資的功能，因而有助於提高資源的配置效率。 金融體系與資金流量（續 3） 國內經濟與國外部門 在開放式經濟體系中，國內部門自國外部門進口財貨與服務的支付、國外部門握有國內金融請求權的利息支付、國內部門對國外部門的經常性移轉支付等，就構成國內部門對國外部門的經常帳支付。同樣地，國外部門對國內部門亦存在相對應的經常帳支付之流量。 金融體系與資金流量（續 4） 直接金融與間接金融 圖2-2 表達經濟體系完整的金融流量，亦強調區別金融中介 (financial inter-mediaries) 和金融市場 (financial markets) 金融流量的重要性。透過金融中介所進行的外部融通稱為間接金融(indirect finance)，至於透過金融市場所進行的外部融通則稱為直接金融 (direct finance) 。 金融體系與資金流量（續 5） 圖2-2 金融體系與資金流量 金融體系與資金流量（續 6） 我國的金融體系是屬於金融中介型體制，間接金融所占比重長久以來均超過 85%。迨自1995 年起，直接金融所占的比重始明顯上升，而截至 2005 年 12 月底，我國間接金融所占比重已降至 72%；至於直接金融所占比重則上升至 28%（見圖 2-3）。 金融體系與資金流量（續 7） 圖2-3 我國直接金融與間接金融的比重 金融體系的功能 金融中介及金融市場均具有動員儲蓄轉化成投資的功能，可歸因於金融體系的存在能夠降低交易成本，並將赤字單位所發行之較長期限、較高風險的負債，轉換成有餘單位手中有較高的流動性和較少風險的資產，因而有助於資金互通有無的實現（見圖 2-5）。 金融體系的功能（續） 圖2-5 金融體系的三大功能 金融工具簡介 金融請求權的標的物本身即是我們所稱之金融工具(financial instruments)，其對於發行者而言是他們的金融負債，而對於握持者而言則是金融資產。金融請求權同樣也適用於銀行存款及保險公司保單的例子，因為銀行存款提供存款人在未來要求提領特定貨幣形式（類如紙幣及硬幣）的請求權，而保險公司保單則提供要保人要求償付的請求權。 金融工具簡介（續） 金融工具的種類 存款 短期票券 債券 股票 認股權證 受益憑證 存託憑證 保單 金融工具簡介（續 1） 金融工具的基本特性 流動性：如果金融工具轉換為貨幣耗時甚短，且不產生重大成本，則此類金融工具就稱其具有流動性。 風險性：金融工具的風險性，意指投資於此一金融資產損失的可能性。 收益性：係指投資於某一既定金融工具的收益率高低。 金融工具簡介（續 2） 名目收益率 金融工具簡介（續 3） 到期收益率 利用債券的現值、到期償還值、到期期限、每年收益，即可求得代表到期收益率概念的折現率 (i)。此即： 金融工具簡介（續 4） 當債券依面額發行，則名目收益率＝目前收益率＝到期收益率；當債券折價發行，則名目