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第四章 筹资决策 筹资概述 权益资本筹资 负债资本筹资 第一节 筹资概述 一、? 企业筹资的目的与要求 （一）企业筹资的目的 企业筹资的目的是以较低的成本为企业具有较高投资回报的投资项目筹措到足够的资金。具体而言，企业筹资的动机有以下四种。 1.企业设立的需要 2.企业扩张和发展的需要 3.企业偿还债务的需要 4.企业调整资本结构的需要 第一节 筹资概述 二、企业筹资的类型 （一）按资金的来源渠道分为权益资金和负债资金 1.权益资金----发行股票、吸收投资、内部积累. 2.负债资金----发行债券、银行借款、融资租赁.又称借入资金 (二）按资金使用期限的长短分为短期资金和长期资金. （三）按是否通过金融机构分为直接筹资和间接筹资 （四）按筹资的渠道分为内部筹资和外部筹资 1.内部筹资----主要是通过企业内部留用利润而形成的资本。 2.外部筹资----主要是通过外部而形成的资本。（发行股票、债券、贷款等） 第一节 筹资概述 三、资金需要量的预测 -企业在筹资之前，应当采用一定的方法预测资金需要数量。只有这祥，才能使筹集来的资金既能满足生产经营的需要，又不会有太多的闲置。 （一）销售百分比法 （二）资金习性法 第二节 权益资本筹资 权益资本通常构成企业的原始资金来源，而且还是公司以后吸收其他投资或筹措各种债务资本的基础和保证。本章将重点介绍权益资本的主要筹集方式—普通股筹资、优先股筹资和吸收直接投资以及股票的发行和上市。 第二节 权益资本筹资 一、普通股筹资 （一）普通股的特征 期限上的永久性 责任上的有限性 收益上的剩余性 清偿上的滞后性 （二）普通股股本的权利 投票表决权 股票出售或转让权 优先认股权 分享盈余权 剩余财产求偿权 对公司账目及公司事务的查询权，以及对管理当局越权行为的阻止权 第二节 权益资本筹资 二、优先股筹资 （一）优先股的特征 1.优先分配固定股利 2.优先分配公司剩余财产 3.股东无表决权（股东不控制公司） 4.公司可以赎回 （二）发行优先股的动机 1.防止股权分散 2.调剂现金余缺（短缺时发行、现金充足时赎回） 3.改善公司资本结构 4.维持举借能力 第二节 权益资本筹资 三、股票的发行和上市 （一）股票发行 1.分类 （1）设立发行与增资发行 （2）公开发行与不公开发行 2.普通股票发行的规定与条件 （1）设立发行的有关规定 （2）增资发行的有关规定 3.普通股票发行的程序—股份有限公司在设立时发行股票与增资发行新股，程序上有所不同。 第三节 负债资本筹资 短期借款和商业信用筹资 长期借款筹资 债券筹资 融资租赁筹资 其他长期筹资 第三节 负债资本筹资 一、短期借款和商业信用筹资 （一）????? 短期借款 1.短期借款的种类 （1） 按照国际通行做法，短期借款按偿还方式不同，分为一次性偿还借款和分期偿还借款。（2） 按照利息支付方法不同，分为收款法借款、贴现法借款和加息法借款。（3） 按有无担保品，分为抵押借款和信用借款。（4） 我国目前的短期借款按照目的用途不同可分为若干种，主要有生产周转借款、临时借款结算借款、科技开发贷款、专项贷款和卖方信贷。企业在申请借款时，应根据各种借款的条件和需要加以选择。 第三节 负债资本筹资 二、长期借款筹资 第三节 负债资本筹资 三、债券筹资 （一）债券的种类 抵押债券、信用债券与次位信用债券 记名债券与不记名债券 可转换债券与不可转换债券 可提前偿还债券与不可提前偿还债券 短期债券、中期债券与长期债券 第二节 负债资本筹资 四、租赁筹资 租赁是出租人以收取租金为条件，签订一个合同，在合同的期限内将资产租给承租人使用，因此实质上具有借贷属性。 （一）租赁的种类 1 、经营租赁－－称为服务租赁，出租人向承租人提供租赁设备，并提供设备维修和培训等服务性业务。营运租赁通常为短期租赁。 2 、融资租赁－－又称资本租赁、财务租赁，是由租赁公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在合同规定的较长时期内提供给承租企业使用的信用性业务，这种方式也具有借贷性质，使承租企业可长期借入资金。 第二节 负债资本筹资 五、其他长期筹资 （一）认股权证筹资 （二）可转换债券筹资 （三）可转换债券与认股权证的比较 2.? 短期借款的信用条件 （1）信贷限额。信贷限额也叫信用额度，是银行对借款人规定的无担保借款的最高数额。 （2）周转信贷协定。周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。企业享用周转协定，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。 （3）补偿性余额。这是银行要求借款企业在银行中保持按信用额度或实际借用额的一定百分比（通常为10%——20%）