[经济学]2 金融体系与制度.pptVIP

第二章 金融体系与制度 金融活动存在的基础：要用钱的人没钱；有钱的人没有好用途。  第一节 金融市场——现代金融系统的主结构 一、金融市场的定义与功能 二、金融市场的结构（市场体系、市场组织与交易机制） 1、市场体系： 债权与股权市场：按权益种类分 一级与二级市场：按是否首次交易分 交易所与场外市场（樊刚认为中国应该开放场外交易） 货币与资本市场（中国目前更加注重资本市场的发展） 二级市场也称流通市场： 1）流通市场的必要性 提供证券的流动性、降低交易成本、资产定价和价格发现机制（信息发现、资本配置）。 2）二级市场的组织形式：证券交易所 证券买卖的公开交易场所；有组织、有固定场所与网络、集中交易的市场，是整个证券市场的核心。 第二节 金融基础设施和制度 第三节? 金融市场工具（金融解决方案和权益凭证） 这是金融系统得以运转的基本条件和直接对象。金融（市场化和非市场化）工具的不断推陈出新是金融系统发展的基本推动力。 货币市场工具：短期国库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票、回购（国债回购）等 小结 1、金融系统：完成由资金剩余方向资金需求方的资金转移的系统，该系统由参与人、相关的法律、法规及制度、金融基础设施以及金融工具等操作体系共同组成。 * * 资金需求者 资金剩余者 生产经营者 消费者 金融作为一种经济行为来理解是：钱财或资产的使用权或所有权在不同行为主体之间的转移或转让。在市场经济条件下，金融行为就是资产的交易行为。 人类的这种经济行为需要一定的组织或系统来实现；也需要一定的制度来规范。——金融体系和制度的起源和由来。 金融制度 金融体系 金融工具——金融功能 金融机构 市场经济/市场 市场经济：相对与计划经济，资源配置以及经济活动的调控由市场来实现和完成，例如生产能力的配置、资金或资本的配置、产品的分配等均由各经济主体通过市场交易自主地完成，而不是由政府来指派。 现代市场经济体制下，金融活动与其他经济活动一样通过特定的市场来实现交易活动。 市场：商品或资产交易的场所、体系以及行为的总称；连接需求与供给的桥梁与中介，所有不能自我满足的需求以及所有自己消费不了的产品或资源都需要通过市场实现交换与分配。 资产所有权和使用权的分离产生了金融资产。典型例子：借贷合约。 金融资产/金融资产交易： 金融资产：以金融工具或证券形式存在的资产，属无形资产，一般拥有对未来现金流的索取权（有书面凭证与法律保障）。 承诺未来支付现金流的实体称为金融资产的发行人，花钱购买并持有金融资产的实体称为投资者。 金融资产的作用在于：一是将拥有剩余资金一方的资金转移到需要资金购买有形资产的一方；二是在转移资金的同时将未来收益以及相关的风险在投融资双方进行重新分配。 金融资产交易指发行者与投资者以及投资者之间的资产交换行为。金融交易的本质是未来收益流及相关风险的转移。 金融市场的定义及其体系： ——组织金融资产交易的市场。 金融市场--资本市场-- 证券市场 非证券市场 --货币市场 按收益要求权种类划分：债券市场和股票市场 按交易的次序分为：一级市场和二级市场 其实每一种金融资产都有相应的金融市场。 金融市场的功能与作用：（1）提供了一种价格发现机制，支配着资金在各种资产之间的分配，这是金融市场最主要的经济功能；（2）降低交易成本：交易搜索成本和信息成本；（3）提供了金融资产的流动性，这是金融资产得以发行、融资和投资得以实现的基础。典型事例：中国要搞股份制就必须要建立股票市场。 2、市场组织 一级市场也称证券的发行市场 特点：量大（证券量、资金量）、时间短、不定时 市场参与者：发行人、投资者以及中介机构 1）股票发行市场：发行人出卖股票给投资者的市场。 股票发行类别：首次发行、增资扩股（配股、增发、转增等。 但送股属股票分拆，不属于股票发行。） 股票发行方式：公募与私募 公募：公开向所有投资者发行；对发行人要求高。 私募：也称定向募集，向特定的投资者发行股票。 股票发行价格：平价、市价及中间价 平价也称面值发行，即按股票的面值作为发行价格。 市价发行即按当时股票的市场价发行。 中间价指按介于面值与市价之间的价格发行，如配股。 股票发行程序 新股发行程序 前期咨询与设计、申请改制与股票发行、委托中介、编制各种报告、审批批准、发行实施（认购、交割、登记）。 2）债券发行市场 债券发行市场的行为主体： 发行人：中央政府、地方政府、企业 投资人：银行、公众投资者、企事业单位等 中介人：银团承销 债券发行的目的与方案的设计： 国家发行债券的目的多种多样； 债券发行方案包括的要素：发行总额、券面利率、期限、发行价格、偿还方式等。 债券发