[经济学]第14章 产品市场和货币市场的一般均衡.pptVIP

第14章 产品市场和货币市场的一般均衡 纲要 一、投资的决定 二、IS曲线 三、利率的决定 四、LM曲线 五、IS-LM分析 六、凯恩斯有效需求理论的基本框架 一、投资的决定 投资的概念 建设新企业厂房、购买设备以及软件等各种生产要素的支出以及存货的增加 私人投资 政府投资 投资是资本的形成，而不是指金融投资。金融投资只是资产所有权的转移 1. 利率 投资是利率的减函数，投资与利率反方向变动 i＝i（r） 实际利率＝名义利率－通货膨胀率 （1）投资与利率 投资函数 i＝e-dr （di/dr ＜ 0） e为自主投资 d是利率对投资需求的影响系数/投资对利率的敏感系数 投资需求曲线/投资的边际效率曲线 由资本边际效率曲线引申而来 （2）资本边际效率与投资边际效率 资本边际效率 使得资本物品使用期内各项预期收益的现值之和等于资本品供给价格或重置成本的贴现率。 现值计算公式： 资本边际效率的计算 资本边际效率MEC曲线 不同数量的资本供给，其不同的边际效率所形成的曲线。 投资边际效率曲线 MEI Marginal Efficiency of investment 投资增加，会导致资本品供不应求，而价格上涨。 最终，MEC会减少。 2.投资的其他决定因素 （1）预期收益 预期收益与投资同方向变动 （2）产品成本 预期的劳动成本增加，会减少投资 但是资本密集型的会增加投资 （3）投资税抵免 （4）风险 包括市场走势，产品价格变化，实际利率变化，政府政策等 投资者具有不同的风险偏好 3.托宾的“q” 理论 股票价格影响投资 二、IS曲线 1.IS曲线推导 2.IS曲线的斜率 3.IS曲线的移动 1.IS曲线推导 i= s i= e-dr s= -α+(1-β)y IS曲线的推导图示 IS曲线的经济意义 均衡总产出y与利率i之间的关系 产品市场达到均衡 IS曲线之外的经济意义 IS曲线上的点表示 i=s 偏离IS曲线的任何点都表示没有实现商品市场均衡 IS右边，i＜s，即现行的利率水平过高，从而导致投资规模小于储蓄规模。 IS左边，i＞s，即现行的利率水平过低，从而导致投资规模大于储蓄规模。 2.IS曲线的斜率 IS曲线斜率的经济意义 总产出对利率变动的敏感程度 3.IS曲线的水平移动 利率不变，下列外生变量冲击使IS向右移动 I↑，S ↓，G↑，T↓ 三、利率的决定 古典学派认为 投资与储蓄都只与利率相关 投资与储蓄相等决定了利率 凯恩斯认为 货币需求和供给决定利率 货币供给由政府控制，是一个外生变量 主要分析货币需求 1.流动性偏好与货币需求动机 （1）流动性偏好（灵活性偏好） 人们宁肯牺牲利息收入而持有不生息货币来保持财富的偏好 货币是流动性、灵活性最大的资产，随时可以进行 交易 预防不测 投机 （2）货币需求的三个动机 交易动机 生活和生产消费需要 主要取决于收入 谨慎动机或预防性动机 预防意外支出需要 社会需求主要取决于收入 个人需求还取决于对风险态度 投机动机 为抓住有利时机买卖有价证券的需要 假定人们暂时不用的财富只能以货币或债券形式持有 2.流动性陷阱（凯恩斯陷阱） 利率与货币需求 利率越高，货币需求越少 利率极高，货币需求为0；利率极低，货币需求无限大 流动性陷阱 利率极低，人们认为利率不可能再降低，或者有价证券的价格不可能再上升而只会跌落，因而会将所有有价证券全部换成货币。 不管有多少货币，都愿意持有在手中，以免有价证券价格下跌遭受损失，所以流动性偏好趋向于无穷大。 此时，增加货币供给，不会促使利率下降。 3.货币需求函数 货币总需求（实际货币量） L = L1 + L2 L= ky – hr 实际货币量m＝M /P 所以，名义货币需求函数 L＝(ky-hr)P 实际货币总需求 L = L1 + L2 = ky – hr 4.其他货币需求理论 (1)货币需求的存货理论 L1=L1（y，r） tc现金和债券之间的转换成本 y月初取得的收入 r利率 5.货币供给 货币供给是一个国家在某一时点上做保持的不属于政府和银行所有的硬币、纸币和银行存款的总和。 货币供给是一个存量概念 狭义货币： M1 =硬币、纸币和银行活期存款。 广义货币： M2 =M1+定期存款。 更为广义的货币： M3 =M2+个人和企业持有的政府债券等流动资产+货币近似物。 国家货币当局控制货币供给，外生变量，与利率无关 6.货币供求均衡与利率 利率较低时（r2）， Lm，人们感到持有的货币太少，就卖出有价证券。证券价格下降，利率上升。 利率较高时（r1），mL，人们感觉手中的货币太多，就用多余的货币买进有价证券。证券价格上升，利率下降。 收入与货币需求曲线变动 利率相同，不同收