[经济学]第二章利率.pptVIP

利息与利率 第一节 利息的本质和利息率 第二节 决定和影响利率的因素 第三节 利率杠杆与运用 第一节 利息的本质和利息率 利息的本质 2.马克思对利息本质的科学论述 利息率及其分类 按计算方法不同，利率分为单利和复利。 （P:本金；r：年利率；n：年数；F：本息和） 单利：对利息不再付息； F=P(1+rn) 复利：将上期利息转为本金一并计息的方法。 F=P(1+r )n 例:10万元存款，年利率6%，存5年，按单利、复利计算利息。 单利利息 I=P×r×n=3万元 复利利息 I=P(1+r )n－P=3.38万元 复利反映利息的本质 我国的存款利率是单利，但我国的利率表遵循一个原则： 对同样的金额来讲： 按单利方法计算的定期存款利息按复利方法计算的活期存款的利息； 按单利方法计算的长期存款利息按复利方法计算的期限较短的定期存款的利息。 违背复利原则的实例 例：1985年4月1日，我国存款利率表： 3年定期存款利率：7.92% 5年定期存款利率：8.28% 8年定期存款利率：9.00% 存入1000元. ①直接存8年，8年后的本息和为： 1000+1000×9%×8=1720元 ②先存3年，再将本息和存5年，本息和为： 1000+1000×7.92%×3=1237.6元 1237.6+1237.6×8.28%×5=1750元 ①本金1000元，年利率12%，每年计息一次，则1年后本息和为： 1000（1+12%）=1120元 ②本金1000元，年利率12%，每月计息一次，则1年后本息和为： 1000（1+12%/12）12=1126.8元 实际年利率=（1126.8-1000）/1000=12.68% 按性质不同，分为名义利率和实际利率 名义利率r：不考虑物价上涨的因素，银行挂牌执行的存贷款利率。 　实际利率R：指名义利率扣除通货膨胀率P后的利率。 按形成方式不同，分为官方利率和市场利率 官方利率：央行直接制定的利率。 如：我国的存贷款利率。 　市场利率：由金融市场资金供求关系决定的利率。 如：我国银行同业拆借利率。 按管理方式不同，分为固定利率和浮动利率 固定利率：指在整个借贷期间内，利率保持不变。 　浮动利率：指可以根据市场变化情况进行相应调整。 LIBOR（London Inter-Bank Offering Rate）： 伦敦银行同业拆借利率。欧洲货币市场上提供给其他银行资金的利率，它是国际金融市场的参考利率。 6个月期LIBOR：提供6个月期资金的利率。 6个月期LIBOR+0.5%：贷款被分为6个月的期限，每一期的利率=开始时6个月期LIBOR+0.5%，每个期间结束时支付利息。 利率体系 1.中央银行贴现率与商业银行存贷利率 2.拆借利率与国债利率 现值、利率和证券价格 1. 现值与终值 例1：某人现在购买价值500元的债券，利率10%，按复利计算，三年后的价值为多少？ FV=500（1+10%）3 例2：某债券三年后的价值为665.5元，按照10%的折现率，现值应为多少？ PV=665.5/（1+10%）3 利用现值法进行投资决策分析 2.利率与证券价格 例1 美国政府发行1000美元面值的债券，息票利率为12%，期限为25年，如果对该债券的期望收益率为12%，每年付息，该债券目前的价值如何？ P=1000美元 例2 如存在通货膨胀，市场利率上升为16%，则该债券目前价值为? P=756.12美元 例3 如市场利率下降为8%，则该债券目前的价值为？ P=1427美元 结论：证券价格与市场利率呈反比关系: （1）若市场利率高于债券的息票利率，债券将折价卖出，即市场价格低于债券的票面值。 （2）若市场利率低于债券的息票利率，债券将溢价卖出，即市场价格高于债券的票面值。 第二节 决定和影响利率变化的因素 一、利率决定理论 古典利率理论 图示　古典利率理论下的利率 2.流动性偏好理论 货币需求起因于三种动机： 交易动机、预防动机、投机动机 由交易动机和预防动机形成的货币需求称为交易需求，交易需求与收入成正比，与利率无关，