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融资租赁的分类 直接租赁 售后租回 杠杆租赁：获得财务杠杆利益 租赁筹资的优点 迅速获得所需资产 限制较少 避免设备过时风险 降低还款压力 税收利益 缺点 成本高 4.4 优先股（混合）筹资 一、优先股的特点 二、优先股的优缺点 * 温州是我们国家非常发达的一个城市，地处浙江一带。民间资本的来源包括：一是游离于银行存款外的民间资本，二是企业的内部资金。温州民间资本已有6000亿元，温州民间资本炒房炒煤炒黄金，显示其运行轨迹。开始在自家门口炒房，房价从2000元到7000元，1999年，温州的民间资本开始进入上海、杭州等地的房地产市场； 2002年起，将资金投向煤矿，山西省60%的煤矿被温州人收购 。 第4章 长期筹资方式 4.1 筹资的基本问题 4.2 股权性筹资 4.3 债券性筹资 4.1 筹资的基本问题 一、企业筹资的概念 二、企业筹资类型 一、 企业筹资的概念 企业筹资是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过一定的筹资渠道，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的一项财务活动。 筹资是企业进行生产经营活动的前提 资金筹集 资金投入 资金耗费 资金回收 资金分配 1、企业筹资动机 法律性筹资动机：《公司法》规定，企业设立时必须要有一定数量的资本金 扩张性筹资动机：扩大生产经营规模或追加对外投资 调整性筹资动机：调整现有资本结构的需要 混合性筹资动机：既为扩张规模又为调整资本结构 2、筹资渠道 定义：是指筹措资金来源的方向与通道，体现着资金的源泉和流量。 分类： 政府财政资本 ：政策性强 银行信贷资本 ：重要来源 非银行金融机构资本 其他法人资本 民间资本：温州的民间资本 企业内部资本 国外及我国港澳台资本 5、筹资类型 （1）内部筹资与外部筹资 内部筹资，企业内部通过计提折旧而形成现金来源和通过留用利润而增加资来源。特点：没有筹资费用，资本成本相对较小。 外部筹资，指企业在内部筹资不能满足需要时，向企业外部筹资而形成的资本来源。具体方式有发行股票、发行债券、取得借款等。需要企业花费一定的融资费用。 5、筹资类型 （2）直接筹资与间接筹资 直接筹资，是指企业不经过银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动。如投入资本、发行股票等 间接筹资，是指企业借助银行等金融机构而融通资本的筹资活动。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等筹资方式。 二者的区别 直接筹资与间接筹资区别 直接筹资 间接筹资 筹资机制 市场机制 市场机制或者计划或者行政手段 筹资范围 广阔，可利用的筹资渠道和方式多 较窄，可利用的筹资渠道和方式少 筹资效率和费用 效率低，费用较高 效率高，费用低 筹资意义 提高企业知名度 3、筹资类型 （3）股权资本与债权资本 股权资本，也称权益资本、自有资本，是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本，如实收资本、留存收益等。其属性： ?所有权归属于企业的所有者。 ?企业对股权资本依法享有经营权。 债权资本，亦称借入资本或债务资本，是企业依法筹措并依约使用、按期偿还的资金来源，如债券、银行借款等 ?体现债务与债权关系。 ?债权人有权按期索取债券本息。 ?在约定期限内享有经营权,承担按期付息还本的义务。 5、筹资类型 （4）长期资本与短期资本(补充) 长期资本，指企业需用期限在一年以上的资本。企业的长期资本通常包括各种股权资本和长期借款、应付债券等债权资本。这是广义的长期资本。 短期资本，是指企业需用期限在一年以内的资本。短期资本一般包括短期借款、应付账款和应付票据等项目，通常是采用银行借款、商业信用等筹资方式取得或形成的。 5、筹资类型 （5）表内筹资与表外筹资（补充） 表内筹资，所融入的债务资本必须在企业资产负债表中进行反映的融资形式。如银行借款、发行债券等，按照国际通行的会计制度都必须反映在借款人的资产负债表上； 表外筹资，所融入的债务资本不必在企业资产负债表中进行反映的融资形式。如经营租赁等就属于表外融资形式。 4.2 股权性筹资 一、投入资本筹资 二、发行普通股筹资 重点掌握各种筹资方式的优缺点 注意 一、投入资本筹资 含义和主体 是指非股份制企业以协议等方式吸收国家、其他企业、个人和外商等的直接投入的资本。 类型 吸收国家投资 吸收个人投资 吸收法人投资 一、 投入资本筹资 出资方式 现金出资：协商确定 实物出资：房屋、建筑物等 无形资产出资：商标权、专利权以及土地使用权等 投入资本筹资的优缺点 优点：提高企业的资信和借款能力、尽快形成企业的生产经营能力、财务风险较低（相对于债务资本） 缺点：资本成本较高、由于没有证券为媒介，产权关系有时不够明晰，也不便于交易。 二、股票筹资 种类 权利和义务：普通股（c