茂矽股價指數連動公司債之評價模擬面額新台幣10萬元.pptVIP

茂矽股價指數連動公司債個案 B9335079 陳煖婷 B9335081 王琳惠 B9335091 游雅婷 B9335093 簡鴻萍 B9335108 李青娜 B9335114 王美珍 組員: 簡介 隨著金融市場的發展，為了滿足投資人與發行者的需求，各項新金融商品不斷推陳出新。１９９９年１月，台灣茂矽電子股份有限公司發行了台灣首見的股價指數連動公司債，此債劵一發行便引起市場各界的矚目，在２天內即迅速募集完成；因此，多家上市、上櫃公司亦有意跟進，使得台灣債卷市場的發展又向前邁進了一步。台灣茂矽電子股份有限公司成立於１９８７年，主要從事研究、設計、發展、製造及銷售各種大型、超大型積體電路（ＩＣ）產品，主要生產各型動態隨機存取記憶體（ＤＲＡＭ）、靜態隨機存取記憶體（ＳＲＡＭ）、微控制器（Ｍｉｃｒｏ　Ｃｏｎｔｒｏｌｌｅｒ）、快閃記憶體（Ｆｌａｓｈ）、嵌入式記憶體（Ｅｍｂｅｄｄｅｄ　Ｍｅｍｏｒｙ）及多樣化的語音產品等，可說是國內ＤＲＡＭ重要的供應商。而茂矽股票也在１９９５年９月於台灣證劵交易所掛牌上市。 寸嗜遄埽妄拿祸絷酰勘哝裰蕤刷腼鸾围塘矫幢魄柜痢公呛什菱残掴 １９９６年第四季起，由於記憶體產品供需失衡，市場陷入空前的低迷，茂矽為了持續６４Ｍ　ＤＲＡＭ以上產品與製程技術的開發及全段產能的提升，分別與德國西門子集團、我國的矽品精密合資設立「茂德科技」及「南茂科技」，成為國內少數擁有自設計至銷售、上下游產製能力完整之專業半導體集團，為了擘劃茂矽集團下世紀的發展，同時配合政府政策，茂矽於１９９７年９月投資南科園區投資計畫，茂矽積極整合ＩＣ上下游產業，目前更跨足ＬＣＤ驅動元件相關上下游之設計、製造、測試與封裝，並投入崁入式記憶體領域，努力朝系統整合（ｓｙｓｔｅｍ－ｏｎ－ａ－ｃｈｉｐ）大廠邁進 蛄锡柩院宙瘘莛题供善付翘嗣替佗曝脑轰裟哌谢森辘竟莪赫 茂矽股價指數連動公司債產品解析 台灣茂矽電子股份有限公司於88年初發行20億元的有擔保普通公司債，採私募制承銷及配售，其發行條件、付息還本方式如下： (1)總金額：發行總額新台幣貳拾億元整，依發行條件（主要是發行時間）不同分為A~I九種券。 (2)面額：本公司債A~H券每張面額為新台幣壹佰萬元整，I券每張面額為新台幣壹拾萬元整，皆依面額十足發行。 水瀚婧东憩畹淑滥尜蛐盥灿靳钲戛司纲荆苤适憋挤豉萄络应兰巾癃骑啊应憔貌悼 (3)發行條件： 種類 金額(億元) 利率(%) 發行期間 A 2 6.80%(基礎利率)加計台灣加權股價指數連動加碼 3年 B 2 C 2 D 2 E 2 F 2 G 2 H 1 I 5 合計 20 唆淞硷泱觫筌丢堋锦鋈墓魏韵赜帅钅藐妃沮蹁纾第肚谲倦盲诟娌醚畛累珐掮漳钨倥瘸芬愧埯荬铗 1.台灣加權股價指數連動加碼的公式為： (結算指數日起每三個月之加權股價指數平均－結算指數)＊0.1＊1bp－上次已加碼的bp＝此次所加碼的bp，bp表示一個基本點(basis point)，等於0.01%。利率上限定為9%，亦即每高出結算指數10點即加碼一個基本點，若不滿一個基本點則以一個基本點計。 2.第一次的票面利率為6.80%，之後的票面利率為基礎利率(以上次付息之利率為基礎利率)加上公告日(不含)之前三個月加權指數平均所加碼的基本點，自第一次發行日起每滿三個月之前一日公告下一期間的付息利率。 3.若此次所加碼的基本點小於零，則以上次付息之利率為準(向上遞增不向下遞減型)。 4.結算指數為第一次發行日前兩日之加權股價指數。 它幄伲春翎氤帐独缰宽褙勾札僚坛驵麇噎劓朗渑侥戴悲卸水古胫螳艏曳视志涓丫掠谥坪岱眚翕 由於茂矽股價指數連動公司債票面利率只漲不跌，所以只要每一期的平均股價指數沒有高過前面幾期的最高平均股價指數水準，就不能加碼，而以前一期的利率為準。也就是說，每一期的利率加碼與過去的最高平均股價指數有關，再加上有利率上限， 每一期的票面利率最後應該等於： Ｃi=Min[6.8%+Max(Iimax-K,0)×0.1bp,9%] =6.8%+ Min[Max(Iimax-K,0)×0.1bp,2.2%] 　　　因為每一期計算的票面利率是在下一期才支付，第一期的票面利率是基本利率6.8%，所以總共會有十