第2章 价值与风险.pptVIP

第一节 货币的时间价值 二、货币时间价值的计算 （一）复利终值和现值 复利：每经过一个计息期要将所生利息加入本金 再计利息，逐期滚算，俗称“利滚利”。 计息期：指相邻两次计息的时间间隔，如年、月、 日等。除非特别指明，计息期为一年。 1、复利终值 现在的一笔资本按复利计算的未来的价值。 计算公式：S=P（1+i）n （1+i）n ：被称为复利终值系数或1元的复利终值。 用符号（S/P , i , n）表示。 例如：（ S/P ，6％ ，3）表示利率为6％的3期复 利终值的系数。其值可查“复利终值系数表”。 例1：某人2004年初将1000元存入银行，年利率为 10％，则到2007年年初到期时此人按复利计 算取回的本利和为多少元？ 例2：某人现有资本1200元，欲投入报酬率为8％的 投资机会，经过多少年才可使现有货币增加1倍？ 例3：某人现有1200元，欲使它在19年后达到原来的 3倍，则可选择的最低报酬率是多少？ 例4：某人打算在2年后用10000元购置家具，银行 年利率为10％，则她现在应存入银行多少元？ 例1: 例2: 例3: 例4: 2、复利现值 复利现值是复利终值的对称概念，指未来一 定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者 说是为取得将来一定本利和现在所需要的本金。 计算公式：P=S/ (1+i)n= S (1+i )-n (1+i )-n：是把终值折算为现值的系数，称复利现值 系数，或1元的复利现值，用符号 （P/S , i, n）来表示。 例5：某人拟在5年后获得本利和10000元，假设投资 报酬率为10％，他现在应投入多少元？ 例5: 3、复利息 I=S-P 例6：本金1000元，投资5年，利率8％，每年复利一次，则其本利和复利利息是多少？ S＝1000× (1+8％)5 ＝1000×1.469＝1469元 I＝1469－1000＝469元 （二）普通年金终值和现值 年金是指等额、定期的系列收支。 按照收付的次数和支付的时间分为：普通年金、预付年金、递延年金和永续年金四类。 普通年金又称后付年金，是指各期期末收付的年金。 1、普通年金终值 普通年金终值是一定时期内每期期末收付 款项的复利终值之和。 S=A+A(1+i)+A (1+i)2 +… + A (1+i)n-1 推出 S=A[(1+i)n-1]/i [(1+i)n-1]/ i=(S/A , i , n) ：为普通年金终值系 数，是普通年金为1元、利率为i，经过n期的年金终 值，根据“年金终值系数表”可直接查得此系数值。 例7：某公司在5年内每年年末在银行借款1000万元， 借款利率为10％，则该公司在5年末应付银行的 本息是多少？ 例7: 例8: 例8：拟在5年后还清10000元债务，从现在起每 年等额存入银行一笔款项。假设银行存款利 率为10％，每年需存入多少元？ 2、偿债基金 为使年金终值达到既定金额每年应支付的年金 数额。 A＝ S× i/ [ (1+i)n-1 ] i/ [(1+i)n-1]为普通年金终值系数的倒数，称 偿债基金系数，记作（ A/S , i , n ）。 3、普通年金现值 普通年金现值，是指为在每期期末取得相等 金额的款项，现在需要投入的金额。即一定时期 内每期期末收付款项的复利现值之和。 P= A (1+i )-1 + A (1+i )-2 +…+ A (1+i )-n =A[1- (1+i )-n]/i [1- (1+i )-n]/i 为年金现值系数，是指普通年金 为1元，利率为i、经过n期的年金现值，可通过年金现 值系数表查得，记做(P/A,i,n)。 例9：某人出国3年，请你代付房租，每年租金100元， 设银行存款利率为10％，他应当现在给你在银行 存入多少钱？ 例9: 例10：某企业拟购置一台柴油机，更新目前使用 的汽油机，每月可节约燃料费用60元， 但柴油机价格较汽油机高出1500元，问 柴油机应使用多少年才合算？（假设利 率为12％，每月复利一次） 例11：假设以10％的利率借款20000元，投资于 某个寿命为10年