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企业级网络设备行业 迈普通信迈普通信技术股份有限公司（成都高新区九兴大道16 号）一、技术风险（一）保持持续创新能力的风险公司长期专注于研发、生产、销售企业级网络设备并为客户提供智能化、差异化的行业应用与服务，所属的企业级网络设备行业属于技术密集型行业，技术更新和升级换代速度快，对业内企业的持续创新能力要求高；同时公司产品融合了嵌入式软件技术、网络技术、通信技术和应用软件技术等多方面的应用，技术含量高、客户需求变化快。因此，公司需紧跟行业用户需求和产品技术发展步伐，保持持续创新能力。近年来，依托先进的自主创新体系和持续不断的技术创新，公司研发能力日益增强、技术水平不断提高，目前研发能力和技术服务等综合实力已处于国内同行业先进水平。同时，公司通过深刻理解下游金融企业、电信运营商、政府部门等行业客户的业务运营模式，积累了丰富的产品开发经验，持续创新能力不断增强，推出了多款具有国际先进水平的企业级网络设备和行业应用与服务（如全分布式万兆核心路由器（MP8800）、MyPowerS8900电信级高端交换机、MP7500高端路由器、3G安全专业级路由器、MP2700系列宽窄带一体化智能路由器、企业级统一通信业务平台、Easy3G智能3G综合业务管理平台等），保障了公司技术和产品的先进性，实现了公司的可持续发展。（二）技术变化导致的市场风险公司所属的企业级网络设备行业属于技术密集型行业，技术更新变化速度快。虽然企业级网络设备行业目前发展趋势良好，市场需求旺盛，预期在未来一定时间内能够保持良好发展势头，但是，如果未来行业发展过程中出现革命性技术、破坏性创新等情形，使市场需求发生剧烈变化，而公司又未能及时跟上技术变化的趋势，可能会对公司生产经营造成重大不利影响。（三）技术骨干流失的风险本公司是一家以技术创新为本的高科技企业，技术骨干在公司技术研发和产品创新过程中发挥重要作用。虽然公司通过提供有竞争力的薪酬及福利待遇、提供公平的竞争晋升机制及股权激励机制，努力创造开放、协作的工作环境和企业文化氛围来吸引、培养和留住人才，以保持技术骨干和研发团队的稳定，但一旦技术骨干出现大量流失，仍将对本公司的生产经营造成一定程度的负面影响。（四）知识产权遭受侵害和技术失密风险公司是国家规划布局内重点软件企业、国家火炬计划重点高新技术企业、国家高新技术企业和国家技术创新示范企业，主营产品技术含量较高，核心技术拥有自主知识产权。通过持续技术创新和生产经验的积累，在深刻理解客户需求的基础上，公司在企业级网络设备和行业应用与服务的研发和生产等方面形成了多项核心技术。虽然公司通过申请专利和著作权，建立、健全一整套严密的技术管理制度并严格执行，签订保密协议等措施保护公司的知识产权和核心技术，但随着公司研发成果的持续积累和经营规模的进一步扩大，如果公司知识产权受到侵害或核心技术失密，将会对公司经营业绩产生不利影响。二、经营风险（一）销售的季节性风险公司的主要客户为金融企业、电信运营商、政府部门等大中型企业和单位，这些客户通常采取预算管理或集中采购制度，一般年初制定采购计划，采购计划的实施需历经设备选型推荐、方案审查、立项批复、请购申请、招投标、合同签订等流程，导致客户大批量采购需到下半年才能实施。受客户采购模式的影响，公司销售额每年第一季度最少，第二、第三季度较少，第四季度出现集中销售结算高峰。（二）公司期间费用较高，营业利润较小相应波动较大的风险公司致力于研发、生产、销售多种类企业级网络设备（如路由器、交换机、网络安全设备、WLAN设备等），并为客户提供智能化、差异化的行业应用与服务。公司产品的技术含量较高，报告期内毛利率维持在50%以上。同时，公司是知识和技术密集型企业，产品更新换代快，研发投入大、职工薪酬高，且公司产品销售采用涵盖售前、售中、售后全过程的“复杂产品”销售模式（“复杂产品”销售模式的具体情况请参见本招股说明书“第六节业务与技术”之“三、公司主营业务情况”中“（三）3、销售模式”的相关内容），因此公司管理费用和销售费用等期间费用较高，占营业收入的比重较大，导致公司在产品毛利较高的情况下营业利润较小，相应波动较大：2012年营业利润较2011年增长87.44%，2013年营业利润较2012年下降69.58%。公司营业利润较小，相应波动较大使公司面临一定经营风险。公司如果将来出现产品销售不畅或产品毛利率大幅下降的情形，由于研发投入、职工薪酬和部分销售费用等支出相对刚性以及公司销售的季节性特征明显的特点，可能会导致公司经营业绩下滑，从而给公司和投资者带来不利影响。（三）客户相对集中的风险公司销售模式涵盖直接销售和间接销售，且以间接销售为主，客户相应以代理商为主。如果追踪公司客户至终端客户，2011-2013年，公司向前五名客户的合计销售额分别为36,396.18