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The first three components come from the ROE and the Du Pont identity. It is important to note at this point that growth is not the goal of a firm in and of itself. Growth is only important so long as it continues to maximize shareholder value. * 销售增长与筹资政策之间的关系 利润表 资产负债表 销售收入 1000 成 本 800 净利润 200 资产 500 总资产 500 负债 250 权益 250 总额 500 假设销售收入增长20% * 利润表 资产负债表 销售收入 1200 成 本 960 净利润 240 资产 600 总资产 600 负债 300 权益 300（+50） 总额 600 调剂变量：股利——支付现金股利190元 * 利润表 资产负债表 销售收入 1200 成 本 960 净利润 240 资产 600 总资产 600 负债 110 权益 490 总额 600 调剂变量：债务——偿还债务140 若240全部留存，则权益变为250+240