[经济学]第五章现金流量.pptVIP

第二节、现金流量 －、现金流量的含义 二、现金流量的构成 三、现金流量的估算 四、现金流量的确定 五、计算举例 －、现金流量的含义 1、现金流量的概念 2、现金流量的作用 3、利润与现金流量 4、确定现金流量的假设 1、现金流量的概念 指投资项目在其计算期内因资金循环而可能或应该发生的现金流入量和现金流出量的统称。也称为现金流动量。 广义的现金，不仅包括各种货币资金，而且还包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值。 2、现金流量的作用 项目的投入与产出的关系 比利润更能反应项目的收益 简化了投资决策指标的计算过程 进行动态投资效果的综合评价 3、利润与现金流量 利润：权责发生制 现金流量：收付实现制 4、确定现金流量的假设 （1）投资项目类型假设 （2）财务可行性分析假设 （3）全部投资假设 （4）建设期内投入全部资金假设 （5）经营期与非付现成本年限一致假设 （6）时点指标假设 （7）确定性假设 （1）投资项目类型假设 单纯固定资产投资项目 完整工业投资项目 更新改造投资项目 （2）财务可行性分析假设 假设项目已经具备国民经济可行性和技术可行性，确定现金流量就是为了进行项目的财务可行性研究。 （6）时点指标假设 为了便于利用货币时间价值，无论现金流量具体内容所涉及的价值指标实际上是时点指标还是时期指标，均假设按照年初或年末的时点指标处理。 其中，建设投资均假设在建设期的年初或年末发生，垫支的流动资金则在年末发生； 经营期内各年的收入、成本、非付现成本、摊销、利润、税金等均在年末发生； 项目的回收额均在终结点发生。现金流入为正数、流出为负数，且一般以年为单位进行计算。 二、现金流量的构成 1、从内容上看现金流量的构成 2、从产生的时间上看现金流量的构成 1、从内容上看现金流量的构成 现金流入量 现金流出量 现金净流量 现金流入量 投资方案的现实货币资金的增加，简称现金流入 ①营业收入指项目投产后每年实现的全部营业收入 ②回收固定资产余值指投资项目的固定资产在终结报废清理时的残值收入，或中途转让时的变价收入 ③回收流动资金指投资项目在项目计算期结束时，收回原来投放在各种流动资产上的营运资金。 ④其它现金流入量其它现金流入量是指以上三项指标以外的现金流入量项目。 固定资产的余值和回收流动资金统称为回收额。 现金流出量 投资方案的现实货币资金的减少，简称现金流入 ①建设投资 ②流动资金投资（又称垫支的流动资金 ） ③经营成本（或付现成本） ④各项税款 ⑤其它现金流出量是指不包括在以上内容中的现金流出项目。 建设投资与垫支的流动资金合称为项目的原始总投资。 建设投资 固定资产投资，包括固定资产的购置成本或建造成本，运输成本安装成本等。 无形资产投资 开办费投资 建设投资是建设期发生的主要现金流出量。 流动资金投资 指有关项目所发生的用于生产经营期周转使用的营运资金投资。 经营成本 是指在经营期内为满足正常生产经营而需用现金支付的成本。它是生产经营期内最主要的现金流出量。 付现成本=变动成本+付现的固定成本 =总成本－非付现成本额（及摊销额） 各项税款与其他现金流出量 各项税款：营业税与所得税 其它现金流出量 其它现金流出量是指不包括在以上内容中的现金流出项目。 2、从产生的时间上看现金流量的构成 初始现金流量 营业现金流量 终结现金流量 初始现金流量 建设投资 流动资产投资 其他项目投资 原有固定资产的变价收入和清理费用 建设投资和流动资产投资称为项目的原始投资额 营业现金流量 现金流入：营业现金收入 现金支出： 营业现金支出(付现成本) 税金支出 终结现金流量 固定资产的残值收入或变价收入 垫支的营运资金收回 停止使用的土地的变价收入以及为结束项目而发生的各种清理费用 初始现金流量 营业现金流量 终结现金流量 现金流出 三、现金流量的估算 1、现金流入量的估算 2、现金流出量的估算 3、估算现金流量时应注意的问题 1、现金流入量的估算 ①营业收入的估算：单价*销售量 不包括折扣和折让的净额 假定赊销额与回收的应收帐款相等 ②回收固定资产余值的估算： 新建项目：法定残值率 提前回收项目：预计净残值 更新改造项目：建设起点的回收余值＋新建项目 ③回收流动资金：终结点一次收回各年垫支的流动资金 2、现金流出量的估算 ①建设投资的估算：固定资产投资，包括固定资产的购置成本或建造成本，运输成本、安装成本等。无形资产、开办费 ②流动资金投资的估算：本年流动资金需用额-以前年度已经投入的流动资金累计额 ③经营成本的估算：总成本-非付现