康美药业股份有限公司非公开发行股票募集资金运用可行性研究报告一.PDFVIP

证券代码：600518 证券简称：康美药业 康美药业股份有限公司 非公开发行股票募集资金运用可行性研究报告 公司通过持续推进中医药全产业链一体化运营战略的实施，公司业务体系涵 盖上游的道地中药材种植与资源整合，中游的中药材专业市场经营，中药材贸易， 中药饮片、中成药制剂、保健食品、化学药品的生产与销售，现代医药物流配送 系统，下游的集医疗机构资源、药房托管、OTC 零售、连锁药店、直销、医药电 商、移动医疗等多种方式于一体的全方位、多层次营销网络。同时，公司近年来 积极探索实践以中医药产品与服务为特色的 “互联网+”模式，已率先完成“互 联网+大健康”的业务体系战略布局。 为进一步借力互联网技术与医药产业快速融合的市场机遇，保持和继续扩大 其先发优势和模式优势，公司仍需加大各业务领域的投入，进一步夯实公司中医 药全产业链业务体系，并加速公司“互联网+大健康”战略的全面实施。为此， 公司拟非公开发行股票募集资金不超过810,000 万元，用于补充流动资金、偿还 银行贷款。 一、募集资金使用计划 本次非公开发行募集资金总额为不超过810,000 万元，拟用于补充流动资金、 偿还银行贷款，具体如下： 序号 项目名称 拟使用募集资金投入金额（万元） 1 补充流动资金 510,000 2 偿还银行贷款 300,000 合计 810,000 二、本次募集资金使用的必要性和可行性分析 （一）优化公司资本结构，获得长期稳定的资金支持 2012 年末、2013 年末、2014 年末和2015 年9 月末，公司的总资产分别为 179.58 亿元、222.51 亿元、278.79 亿元和330.20 亿元，净资产分别为 105.83 亿元、120.30 亿元、167.19 亿元和 181.20 亿元，负债合计分别为73.75 亿元、 102.21 亿元、111.61 亿元和149.01 亿元，合并报表资产负债率分别为41.07%、 45.93%、40.03%和45.13%，呈现增长趋势且维持在较高水平。 资产负债率的增长将在一定程度上制约公司的业务发展。此外，公司已分别 于2011 年6 月、2015 年1 月公开发行了25 亿元、24 亿元的公司债券，因此可 以使用的长期债务融资额度较少，无法满足公司业务快速发展过程中对长期资金 的进一步需求。另一方面，银行贷款或者债券融资具有一定的期限，而公司处于 业务快速扩张时期，其业务自身的特点决定需要长期稳定的资金支持，因此，本 次非公开发行募集资金使用将有利于公司优化资本结构，获得长期稳定的资金支 持。 （二）降低负债规模、减少财务费用，提高公司盈利水平 随着公司中医药全产业链一体化运营战略的推进实施以及公司业务规模的 持续扩张，公司各业务条线的投资和资本性支出较大，自有资金无法满足公司业 务发展所需的持续投入，因此公司陆续进行债务融资，2012 年末、2013 年末、 2014 年末和 2015 年 9 月末，公司期末短期借款的余额分别高达为210,000.00 万元、229,407.63 万元、342,000.00 万元和361,980.62 万元，且截至本报告签 署之日，公司已发行债券合计面值总额为 104 亿元，包括于2011 年6 月、2015 年 1 月发行的面值总额分别为25 亿元、24 亿元的公司债券，以及分别于2015 年1 月、2015 年10 月、2015 年12 月发行的面值总额分别为10 亿元、25 亿元、 20 亿元的短期融资券。2012 年、2013 年和 2014 年，公司的利息支出分别为 36,033.65 万元、40,407.85 万元和48,757.73 万元。 高企的负债规模和较高的利息支出一定程度上限制了公司的持续发展和盈 利能力的进一步提升，本次非公开发行募集资金部分用于偿还银行贷款，将一定 程度地降低公司负债规模、减少财务费用，提