舞台剧行业领导者.PDFVIP

三板公司报告 日期：2016 年10 月26 日 开心麻花 （835099） 证券研究报告/公司研究/三板研究报告 行业：新三板   舞台剧行业领导者 分析师：滕文飞  Tel:021 E-mail:tengwenfei@ SAC 证书编号：S0870510120025  投资要点： 公司为舞台剧行业领导者 基本数据（2016H1） 根据中国证监会2012年发布的《上市公司行业分类指引》规定，公司 报告日股价（元） 13.89 属于大类“R文化、体育和娱乐业”中的子类“R87文化艺术业”。根 12mth A 股价格区间（元） 13.89/13.95 总股本（百万股） 360.00 据全国中小企业股份转让系统公司《挂牌公司管理型行业分类指引》， 无限售A 股/ 总股本 47.11% 公司属于大类“R87 文化艺术业”中的子类“R8710 文艺创作与表 流通市值（百万元） 2,356.00 演”。公司主要从事话剧、音乐剧以及儿童剧的创作、编排和演出， 每股净资产（元） 1.49 同时从事演出剧目的衍生业务，如电影和网络剧的制作等。公司多年 PBR （X ） 9.32 以来以坚持为人民娱乐服务，坚持追求智慧的快乐，坚持传递快乐的 正能量为宗旨，致力于以开心、欢乐、爆笑、感动为核心诉求的剧目 创编和演出。公司演出的主要剧目中舞台剧主要包括《小丑爱美丽》、 主要股东（2016H1） 《乌龙山伯爵》、《江湖学院》、《夏洛特烦恼》、《羞羞的铁拳》，音乐 张晨 48.93% 剧主要包括《爷们儿·叁》，儿童剧主要包括《三只小猪》。 中国文化产业投资基金 12.53% 积极拓展影视制作业务 公司积极拓展影视制作业务，利用自身积累的舞台剧IP，先后推出了 网络剧《开心麻花剧场》、《江湖学院》等反响较好的作品。2015年上 收入结构（2016H1） 映的首部电影《夏洛特烦恼》取得14.41亿票房，大获成功。第二部 舞台剧及衍生收入 99.96% 电影作品《驴得水》即将于10月28 日上映。通过将舞台剧IP 向其它产 多屏整合运营 0.04% 业链其它方向拓展，有望全面提升公司的盈利能力。 估值结论 公司于2015年12月29 日在新三板挂牌，挂牌券商为中信建投证券，当 前总股本为3.6亿股。2016年1月，公司以2.40元/股的价格发行152.18 万股，募集资金总额365.42万元人民币；2016年3月，公司以106元/ 股的价格发行284.18万股，募集资金总额30,123.45万元人民币。公司 目前交易方式为协议转让，尚未开展做市交易。