[管理学]第10章：短期筹资管理.pptVIP

第10章??短期筹资管理 10.1??短期筹资政策? 10.2??自然性融资 10.3??短期借款筹资 10.4??短期融资券 案情 （一）基本案情 中宏公司向友利公司购买原材料，友利公司开出的付款条件为“2/10，N/30”。中宏公司的财务经理王洋查阅公司记录表明，会计人员对此项交易的处理方式是：一般在收到货物后15天支付款项，当王洋询问公司会计为什么不争取现金折扣时，负责该项交易的会计不假思索地回答道，这一交易的资金成本仅为2％，而银行贷款成本却为12％。 1．会计人员的观点对吗？ 2．如果中宏公司无法获得银行贷款，而被迫使用商业信用资金（即使用推迟付款商业信用筹资方式），为降低年利息成本，你应向财务经理王洋提出何种建议？ 　 10.1??短期筹资政策 一、短期筹资的特征和分类 （一）概念与特征 短期负债也叫流动负债，是指将在1年(含1年)或者超过1年的一个营业周期内偿还的债务。 速度快 成本低 弹性好 风险大 （二）短期筹资的分类 （1）金额是否确定 短期借款、应付帐款、应付票据 应付利润 （2）形成情况 自然(发)性 商业信用、应付工资、应付税费 临时性（协议性融资） 短期借款 短期筹资的分类 资金借贷中形成的——短期借款 经营过程中产生的——应付工资、应付税费、预提费用 结算中产生的——应付帐款、应付票据、预收货款 利润分配中产生的——应付利润?? 流动资产的分类 从财务会计角度，流动资产一般按分为 （一）货币资金； （二）应收及预付款项； （三）交易性投资； （四）存货； 从财务管理角度，为了进行流动资产与流动负债的匹配管理，流动资产一般按时间分类: 1、永久性流动资产.  2、临时性流动资产 （二）短期筹资政策 配合筹资政策 激进筹资政策 稳健筹资政策 10.2??自然性融资 一、自发性负债 （一）商业信用 商业信用是指在商品交易中因延期付款或预收货款而形成的企业之间的借贷关系。 1.主要形式:应付帐款、应付票据和预收货款; 2.信用条件 预付帐款 延期付款，无现金折扣 延期付款，有现金折扣 现金折扣是供应商销售产品时为鼓励客户尽早付款而采取的一种措施。如（2/10，n/30）表示信用期为30天，允许买方在30天内免费占用资金；如买方在10天内付款，可以享有2%的现金折扣。 放弃现金折扣的实际利率计算公式： 应付账款筹资决策 延期付款的潜在成本（机会成本） ◇ 信用损失。如果公司过度延期支付其应付账款，或严重违约，公司的信用等级就将遭受损失。 ◇ 利息罚金。有些供应商可能会向延期付款的客户收取一定的利息罚金；有些供应商则将愈期应付账款转为应付票据或本票。 ◇ 停止送货。拖欠货款会使供应商停止或推迟送货，这不但会因停工待料而丧失生产或销售机会，也会失去公司原有的客户。 ◇ 法律追索。供应商可能利用某些法律手段，如对公司所购原材料保留留置权，控制存货，或诉诸法庭，使公司不得不寻求破产保护等。 商业信用筹资的优缺点 （二）应付费用 如应付工资、应交税金、其他应付款项等 10.3??短期借款筹资 一、短期借款筹资种类 指企业根据借款合同从有关银行或非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。 信用借款 信用额度 循环协议借款 担保借款 票据贴现 票据贴现：是指持票人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定的利息以取得银行资金的一种借贷行为。它是一种以票据为担保的贷款，是一种银行信用。 贴现利息＝票据到期金额×贴现率×贴现期 　　银行实付贴现金额＝票据到期金额－贴现利息 某企业1999年7月10日将一张出票日为4月10日、期限为6个月、票面价值1 000万元、票面利率月息5‰的商业汇票向银行贴现，贴现率为月息6‰。要求：计算贴现利息及银行实付贴现金额。 解：该汇票到期日为10月10日，贴现期为90天。 　　汇票到期金额＝1 000×(1＋5‰×6)＝1 030(万元) 　　贴现利息＝1030×6‰×3＝18.54(万元) 　　银行实付贴现金额＝1030－18.54＝1 011.46(万元) 二、短期借款筹资成本 单利 复利 贴现利率 附加利率 三、短期借款筹资程序 申请 审查 合同 取得 归还 四、短期借款筹资优缺点 10.4??短期融资券 某企业一条新生产线的固定资产成本为100万元，预计使用年限为10年。投产后每年可使销售收入增加80万元，每年增加付现成本50万元，则在免交企业所得税的情况下，该生产线每年增加的现金净流量是（ ）。 A.80万元 B.50万元 C.30万元 D.120万元 下列对信用期限的描述中正确的是（ ）。