[经济学]第六章 国际资本流动.pptVIP

谢谢欣赏！ 第六章 国际资本流动 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 第六章 国际资本流动 第六章 国际资本流动 * 主要内容 第一节 国际资本流动概述 第二节 国际资本流动的形态 第三节 国际资本流动理论与控制 第六章 国际资本流动 * 本章主要目的 了解和掌握国际资本流动的原因和形式、当代国际资本流动对经济的影响和控制 重点掌握国际资本流动产生的经济效应，并结合我国实际对我国利用外资的管理战略进行分析和归纳 第六章 国际资本流动 * 第一节 国际资本流动概述 一、国际资本流动的形成原因 二、国际资本流动对经济的影响 第十章 国际资本流动 * 一、国际资本流动的形成原因 国际资本流动（International Capital Movements）：是指资金从一个国家流向利润率高和利率较高的国家而进行的各种形式的资本转移，从而引起输出国和输入国的国际收支的不平衡。 国际资本流动主要反映在该国国际收支平衡表中的资本与金融项目上。 从一国的立场来观察资本流动的方向，可分为资本流出和资本流入。 第六章 国际资本流动 * 一、国际资本流动的原因 国际资本的供求状态： 从资本供给的层面来分析，发达的工业化国家在经济发展过程中所不断累积起来的过剩资本是国际资本的基础供给。 从资本需求的层面来分析，广大发展中国家普遍存在着“投资饥渴症”。 另外机构投资者，在进行投机交易时也需要动用巨额资金，这又形成了巨大的对国际资本的投机性需求。 第六章 国际资本流动 * 一、国际资本流动的原因 除了供给与需求这一基本因素之外，影响国际资本流动的还有以下两个差异： （1）对利润的追求——收益率的差异 国际资本的净收益率（R）应等于两个金融市场名义收益率（利率）之差 减去远期汇率的变化幅度（z），即： 第六章 国际资本流动 * （2）风险回避考虑——风险的差异 将资本投放到国外要承担比在国内投资更多的风险，这要求有额外的收益作为补偿，即要在净收益之外，再获得风险补贴（risk premium）。设y为风险补贴，国际资本流动的净收益率被修改为： 一、国际资本流动的原因 第六章 国际资本流动 * 对于单个的资本所有者来说，风险的预测和控制困难。因此，降低和分散风险就成为国际资本流动的又一个原因。 一、国际资本流动的原因 投资风险 K σw σH 一国范围的资产分散化 国际范围的资产分散化 资产分散化程度 图7-1 资产分散化程度与风险大小 第六章 国际资本流动 * 二、国际资本流动的经济影响 对世界经济的影响： 积极影响： 提高世界生产和扩大国际贸易 加强世界各国之间的经济联系 消极影响 投机性性资本流动冲击国际金融市场 第六章 国际资本流动 * 二、国际资本流动的经济影响 对资本输入国的积极影响： 可以解决资本输入国资金短缺的困难 扩大资本输入国的产品出口 引进先进技术与管理，提高劳动生产率 为资本输入国增加就业机会 增强创汇能力，改善国际收支 对资本输入国的消极影响： 会增加对外国资本的依赖性 输入资本过量会陷入债务危机 影响该国经济的长期稳定持续性发展 第六章 国际资本流动 * 对资本输出国的积极影响： 可以推动商品和劳务出口 能够提高输出国资本的边际效益，获得利润 对资本输出国的消极影响： 会面临较大的投资风险 政府税收减少 在一定程度上影响到国内经济发展 增加潜在的竞争对手 二、国际资本流动的经济影响 第六章 国际资本流动 * 按照资本流动的期限划分： 1 .长期资本流动 直接投资 证券投资 国际贷款 2 .短期资本流动 贸易资本流动 银行资本流动 安全性资本流动 投机性资本流动 按资本流动划分：资本流出和资本流出 第二节、国际资本流动的形态 第六章 国际资本流动 * 一 、按资本流动的期限划分 长期资本流动 直接投资：是指投资者在国外创办企业或与当地资本合营企业等方式进行的投资。 国际直接投资的途径主要有： 一是在国外创办新企业 二是购买国外企业的股权并达一定的比例 三是利润再投资 第六章 国际资本流动 * 证券投资：是一种间接投资,是指投资者在国际证券市场购买外国政府和企业发行的中长期债券或在国际股票市场上购买外国企业股票所进行的国际投资活动。 证券投资与直接投资的区别 ： 对投资企业无实际控制权和经营管理权 不涉及真实资本的移动 证券投资比较灵活 证券投资手续简便 一 、按资本流动的期限划分 第六章 国际资本流动 * 国际贷款主要包括： 政府援助贷款 国际机构贷款 其他信贷 一 、按资本流动的期限划分 第六章 国际资本流动 * 政府贷款：指一