[经济学]金融市场学2012期末复习.ppt

@Copyright by Yichun Zhang, Zhenlong Zheng and Hai Lin, Department of Finance, Xiamen University, 2007 金融市场学第几章 金融市场学 公共邮箱 hykejian@163.com 密码：passone 私人邮箱：huo8ying@163.com 参考资料 先修课程：微观经济学、宏观经济学、金融学、财政学、证券投资学、投资学 成绩计算方法： 作业20%+期末笔试80% 目 录 1 投资环境 第一章 金融市场概念 第二章 货币市场 第三章 资本市场 目 录 2 投资分析 第五章 债券价值分析 第六章 普通股价值分析 第七章 金融远期货和互换 第八章 期权和权证 第十章 利率 目 录 3 投资理论 第十一章 效率市场假说 第十二章 投资组合理论 第十三章 资产定价理论 第一章金融市场概念 现代经济体系有三类市场对经济运行起着主导作用，它们分别是: 要素市场 产品市场 金融市场 第一章 目录 1金融市场的概念及主体 2金融市场的类型 3金融市场的功能 4金融市场的趋势 第一节 金融市场的概念及主体 概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 三层含义： 金融资产进行交易的一个有形和无形的场所 反映金融资产之间的供求关系 包含金融资产交易过程中所产生的运行机制 金融资产 金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融工具或证券。 划分： 基础性金融资产： 包括债务性资产和权益性资产； 衍生性金融资产： 包括远期、期货、期权和互换等。 金融市场、要素市场和产品市场的差异 金融市场上参与者之间的关系不是一种单纯的买卖关系，而是一种借贷关系或委托代理关系，是以信用为基础的资金的使用权和所有权的暂时分离或有条件的让渡； 金融市场中的交易对象是一种特殊的商品即货币资金。 交易场所通常是无形的。 金融市场的主体 从动机看，金融市场的主体主要有投资者 (投机者)、筹资者、套期保值者、套利者、调控和监管者五大类。 这五类主体是由如下六类参与者构成： （一）政府部门 中央政府与地方政府通常是资金的需求者 通过发行财政部债券或地方政府债券来筹集资金 政府部门同时也可能是资金的供应者。 比如中东的主要石油出口国家。 政府部门还是金融市场上的经济行为主体之一。 （二）工商企业 （三）居民个人 （四）存款性金融机构 （五）非存款性金融机构 （六）中央银行 第二节 金融市场的类型 从多个角度对金融市场进行分类。 按标的物划分 按中介特征划分 按金融资产的发行和流通特征划分 按成交与定价的方式划分 按有无固定场所划分 按地域划分 按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场和衍生市场 按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场和衍生市场 按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场和衍生市场 按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场和衍生市场 中国黄金市场 已初步构成了以交易所体系、银行体系、实物金商体系为主的三大市场 上海黄金交易所是国内成立最早影响最大的黄金交易所，产品涵盖目前主要贵金属品种。主要有黄金现货交易、延期交收交易和中远期交易。 上海期货交易所于2008年初推出黄金期货，沪期金与上海黄金交易所成交量共同成长壮大。根据2010年美国期货业协会(FIA)发布的2009年全球期货成交量统计，在全球黄金期货成交合约数排名中，中国黄金期货位列第七。 中国黄金市场 2002年，中国人民银行批准工商银行、农业银行、中国银行和建设银行四大国有银行开办8项黄金业务：现货买卖、交易清算、项目融资、实物交割、同业拆借、向企业租赁、收购和对居民个人开办黄金投资产品及零售业务。 虽然一直以来，国家通过鼓励黄金生产，能够维持我国黄金的自给自足，但我国黄金市场的封闭性使得国际市场黄金价格不能反映中国黄金市场的供需情况，导致中国黄金市场缺乏定价能力，只能被动接受国际市场的定价机制； 同时，交易时间与国际市场的不匹配使迫使投资者直面不可预期的市场风险。 按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场和衍生市场 按中介特征划分：直接金融市场和间接金融市场 按金融资产的发行和流通特征划分：初级市场、二级市场、第三市场和第四市场 按成交与定价的方式划分：公开市场与议价市场 按有无固定场所划分：有形市场与无形市场 按地域划分：国内金融市场与国际金融市场 第三节 金融市场的功能 第三节 金融市场的