bop_金融期货与股指期货（PPT95）.pptVIP

金融期货与股指期货 北京工商大学证券期货研究所所长 内容提要 金融期货 金融期货（Financial Futures） 指以金融工具为标的物的期货合约。金融期货作为期货交易中的一种，具有期货交易的一般特点，但与商品期货相比较，其合约标的物不是实物商品，而是传统的金融商品，如股票、股指、货币、汇率、利率等。 2001-2005年全球期货与期权成交量 金融与非金融期货（期权）交易量对比 金融与非金融期货（期权）交易量对比 交易量排名前十位的期货或期权合约 交易量增长最大的前十位的期货或期权合约 金融期货的类别 金融期货交易量对比 各期货品种交易量比较 各期货品种交易量比较 金融期货的基本特征 金融期货与金融现货的区别 金融期货与金融远期的区别 金融期货与商品期货的区别 金融期货的作用 满足金融市场的流动性需求 规避日益多样化与复杂化的金融风险 优化投资者的投资组合与资产配置 金融现货未来价格走势的先行指标 外汇期货的产生与发展 CME活跃外汇期货合约币种规格表 利率期货的产生与发展 国际主要利率期货合约 全球交易量最大的利率期货—欧洲美元期货 全球交易量最大的利率期货—欧洲美元期货 股指期货的产生与发展 全球主要股指期货与期权合约 全球股指期货合约的地域分布（按数目） SP500与E-mini SP500指数期货合约 标准普尔500股指期货与期权交易量 电子迷你标准普尔500股指期货交易量 Nasdaq 100指数与E-mini Nasdaq 100指数期货 纳斯达克100指数期货与期权交易量 电子迷你纳斯达克100指数期货交易量 道·琼斯工业平均指数期货合约 道琼斯工业平均指数期货与期权交易量 纽交所综合指数期货合约 拉塞尔2000指数期货合约 欧洲主要股指期货合约 欧洲主要股指期货合约交易量 日本股指期货市场的产生与发展 东京证券交易所股指期货投资者结构 大阪证券交易所日经225股指期货 CME日经225股指期货 东京证券交易所TOPIX指数期货 韩国股指期货市场的产生与发展 韩国KOSPI200股指期货 韩国KOSPI200股指期权合约 新加坡股指期货市场的产生与发展 新加坡交易所动了谁的奶酪 新加坡交易所期货与期权交易量 新加坡日经225指数期货合约 新加坡印度CNX Nifty Index指数期货合约 香港股指期货市场的产生与发展 香港恒生指数期货与期权成交量 恒生指数期货与期权境外投资者结构 恒生指数成份股名单 恒生指数走势图 恒生指数与小型恒生指数期货 恒生指数与小型恒生指数期权 新华富时中国25指数期货合约 H股指数期货合约 台湾股指期货市场的产生与发展 台湾主要金融期货与期权上市品种 2005年台湾金融期货交易量统计 台股指数期货合约 台湾50指数期货合约 影响股指走势的因素 影响股指走势的因素——经济增长 影响股指走势的因素——通货膨胀 影响股指走势的因素——汇率变动 影响股指期货价格的因素 股指期货合约设计原则 沪深300指数 股指期货的一般风险 股指期货的特有风险 后股权分置时代的资本市场 后股权分置时代的资本市场 股指期货推出条件成熟 境外交易所抢注中国指数期货 后股权分置时代的股指期货 股指期货构筑良性投资渠道 股指期货是理想的风险管理工具 股指期货能够对冲系统性风险 机构博弈将越来越成为市场的主流 股指期货的推出将全面影响券商业务 期货公司的机遇与挑战并存 股指期货为基金业发展提供新契机 股指期货为基金业发展提供新契机 证券投资基金也可以应用股指期货等金融衍生工具来套利与对冲，规避市场风险。首先获益的将是指数型基金，在缺乏避险工具的单边市场，一些采取被动投资的指数型基金只能任由基金面值下降，而股指期货推出后，就可以采取对冲的方式回避风险；交易所交易基金的发展离不开相应的指数期货或期权的套利或对冲操作，以回避风险和完善产品功能。目前，我国证券交易所的ETF基金方兴未艾，迫切需要股指期货等金融衍生工具的配合与对冲。股指期货的推出无疑将极大地促进交易所交易基金、指数基金等创新型基金的发展。 股指期货为基金业发展提供新契机 可供证券投资基金选择的投资工具也不外乎股票和债券，缺乏做空机制使得证券基金与期货公司一样程度不同地存在着同质化经营的问题。有了股指期货，就满足了证券基金的流动性需求、避险性需求和投资组合需求，基金业将迎来一个大发展的时代。证券投资基金一旦投资于股指期货，也就具有了期货基金的属性，虽然它在本质上依然属于证券基金。这样，就可以为期货投资基金取得合法地位树立榜样，铺平道路，多年来处于地下或半地下状态的期货基金将浮出水面