金融支持地方经济转型升级系列研究之一：国外准金融监管，地方重点发力，手段严格完善.pdfVIP

地方政府研究 国外准金融监管：地方重点发力，手段严格完善 -金融支持地方经济转型升级系列研究之一 深度报告/地方政府研究 2018 年2 月8 日 报告摘要：  国外金融监管体制：美国州一级监管部门承担具体监管职责 民生证券研究院咨询部 世界各国金融监管体制一般划分为单一监管、集权多头和和分权多头监管体制。 金融危机之后，网贷、小贷等新兴金融业态快速发展，单一监管体制和集权多 分析师：伍艳艳 头监管体制都逐渐显示出其弊端即监管权过于集中于中央层面，地方监管职 能未能充分发挥，而相比之下分权多头式模式更有利于对地方新兴金融业态的 执业证号： S0100513070007 监管。虽然美国实施“双元多头”监管，但网贷等新兴金融业态的监管职责主要由 电话： (8610 州一级监管部门具体承担。 邮箱： wuyanyan@  国外金融监管手段：执法严格，自律、信披等经验值得借鉴 网贷、小贷监管：严格准入、严格处罚、严格管制。 研究助理：郭新宇 （1）准入方面，美国部分州对 P2P 借贷持完全禁止，即使允许准入也要求P2P 平台获得多项许可证。美国知名P2P 平台Prosper 和Lending Club 都曾因为准入 执业证号： S0100116120027 问题而面临超过半年的停业期。 （2）处罚方面，力度大，同时将罚款与赔偿消 电话： (8610 费者相结合。 （3）管制方面，采取包括打通消费者投诉的渠道、借款人限制等 邮箱： guoxinyu@ 方式防范风险。第一，禁止非法的线上 “发薪日贷款”（Payday Lending）；第 二，持照经营与限制最高额度；第三，打通消费者投诉的渠道；第四，通过考 相关研究 试等方式加强对投资者的教育，并提高投资者、特别是抗风险能力弱的投资者 的自我保护意识；第五，加强网络安全管理。 融资担保监管：政策性、商业性担保均有完善监管措施。 政策性担保方面，SBA 直接受到国会的监督，其财务报表等都需要向国会报告； 商业性担保方面，受到保险监管部门和州一级监管部门的监管，纽约州的定期 测试具有一定特色。测试内容包括公司历史、管理内控、运营模式、重要信息 披露、财务报表等。 对众筹、数字货币的监管：新加坡和香港地区都将众筹监管视同于公开发行的 监管，同时虚拟货币的发行和交易都需要得到新加坡金融管理局的批准。 国外准金融监管的普遍经验：自律、信披、信用评分等。英国的P2P 行业自律 成为了政府监管的有效补充；完善、持续的信息披露成为了英国、美国监管的 重要手段；美国在网贷的监管上采用FICO 评分，有效提高了监管效率；新加坡 的沙盒监管力图帮助市场主体避免在合规问题上走弯路。  风险提示 相关政策未来可能出现一定变化和调整，国外金融监管效果可能与预期不符。 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 专题研究/地方政府 目录 一、国外监管模式：从“集权多头”向