通信设备行业5G系列报告四：5G带来高频需求，射频行业弹性最大.pdfVIP

行业研究 通信设备 证券研究 报告 2018 年 02 月 04 日 行 通信设备 业 深 度 5G 系列报告四：5G 带来高频需求，射频 行业评级 推荐 研 究 报 行业弹性最大 评级变动 维持 告 事项 华创证券研究所 Massive MIMO，也叫3D MIMO，是5G 无线传输中的关键技术之一。其核 证券分析师：束海峰 心的宗旨就是通过大规模的天线阵列来实现5G 通信中更高的频谱效率、更大 执业编号：S0360514060001 的覆盖范围以及更低的每比特成本。在GTI 给出的Massive MIMO 演进路线 电话：010 邮箱：shuhaifeng@ 图中，目前已经进入Massive MIMIO 商用的阶段，规模化应用也将逐步临近。 证券分析师：张弋 主要观点 执业编号：S0360516080003 电话：010 1.Massive MIMO 助力5G 提升频谱效率，降低建站成本 邮箱：zhangyi@ 在香农公式的约束下，通信行业提升频谱效率的能力渐露疲态。而4G 阶段频 谱效率为5Gbps/Hz 左右，5G 需要提升到30Gbps/Hz 。如此高的频谱效率提 行业表现对比图(近 12 个月) 升，势必需要借助Massive MIMO 带来的空分复用能力。 2017-02-06～2018-02-02 31% 同时由于5G 的频谱更高，在同样的其他条件下，5G 频谱的覆盖能力要小于 16% 4G 。在运营商为减少Capex 支出的期望下，提升5G 基站的覆盖范围就需要 2% 增加功率或者天线增益。而增加天线增益是不增加功率（Opex ）的最好方式， -13% 因此就需要用到Massive MIMO 的波束赋形来提升增益。 17/02 17/04 17/06 17/08 17/10 17/12 沪深300 通信设备 2.设备商和运营商持续推动 Massive MIMO 商用 从GTI 的Massive MIMO 白皮书上，我们看到Massive MIMO 的硬件部署已 经逐渐开始，早期的部署主要以 16T 为主，未来可