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规模效应和品牌溢价 安防行业深度报告
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中金公司研究部:2011年12月16日 目录 安防产业链:结构清晰、自上而下..................................................................................................................5 安防产业三大核心问题....................................................................................................................................7 安防行业竞争逻辑:“规模效应”与“品牌溢价”................................................................................................8 行业竞争逻辑之一:规模效应..................................................................................................................8 行业竞争逻辑之二:品牌溢价................................................................................................................10 “高清化智能化”与“安防运营”是行业长期成长逻辑................................................................................20 清晰的成长逻辑......................................................................................................................................20 成长第一步:从后端向前端、从国内向国外...........................................................................................21 成长第二步:从标清向高清....................................................................................................................23 成长第三步:从被动监控走向智能分析..................................................................................................28 成长第四步:从设备制造向运营服务......................................................................................................37 投资策略........................................................................................................................................................42 海康威视(002415.SZ)...............................................................................................................................43 投资亮点.................................................................................................................................................43 重庆项目完成三大布局..........................................................................................................
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