[经济学]模块四 公债.pptVIP

4.外债的利率结构。利率是影响借款项目成本和国家外债总体成本的重要因素。进行利率结构管理就是要合理安排、适时调整债务利率结构，以降低或稳定外债成本，避免风险。为此，应尽量争取外国政府贷款、国际金融组织贷款和出口信贷等利率水平较低、贷款条件较为优惠的国际贷款，降低外债成本。还要根据市场总体利率水平选择固定利率或浮动利率。一般来讲，当国际金融市场利率普遍较低时，可选择固定利率；在市场利率水平较高时，选择浮动利率，或增加浮动利率债务在总体外债中的比重，以获得利率可能下浮的好处。 二、外债的负担与限度 外债也有一个负担和限度问题。由于外债收入来源于国外，是债权国与债务国间的债务关系，各国政府必须从本国偿债能力的角度来全面考虑负担问题，因而外债负担实质是政府的负担问题。合理的外债负担和限度是通过具体的相对指标来确定的。国际上通用的指标主要有三个：一是负担率，也称负债率，即当年债务余额占GNP的百分比；二是偿债率，即当年债务还本付息额占商品和劳务出口总额的百分比；三是债务率，即当年债务余额占商品和劳务出口总额的百分比。其中，负担率是一项综合指标，全面反映本国偿债能力与外债规模的对应关系；而债务率和偿债率则是衡量外债负担的专门指标，反映本国实际偿债能力的可能性。按照国际惯例，有关外债风险指标的国际公认安全线是：负担率为25％，偿债率为20％，债务率为100％，具体情况见表4-4。 从上表我们可以看出，无论从哪个指标看，我国外债发行都有一个很大的空间，在将来的经济建设中，我们应积极地利用外债来发展我国的经济。 表４-４ 　我国历年外债风险指标 归纳总结 通过基础知识的介绍，我们可以看出，外债的基本功能与内债的功能是类似的。可以筹集财政收入，弥补财政赤字，筹集建设资金，调节宏观经济，但是外债也有不同于内债的地方，如外债的调节属于增量型的调节、外债可以平衡政府的国际收支平衡等。只要外债运用得当，便能为一国经济带来积极的影响，但是，也要警惕外债带来的债务风险，如果外债运用不当，就有发生债务危机的风险，尤其是一些欠发达国家。 拓展提高 内债的功能一般可以概括为弥补财政赤字、筹集建设资金和调节经济三个方面，这也适用于外债，但外债功能的发挥具有不同的特点。 首先，弥补财政赤字的功能表现为平衡政府的国际收支。任何参与国际政治经济活动的国家都有国际收入和支出，而国际收入和支出的关系也存在平衡、盈余和赤字三种状态。国际收支是用外币核算的，出现逆差也必须用外币来弥补。当国家拥有外汇储备时，可以动用外汇储备弥补当年国际收支逆差，而当外汇储备拮据时，就需要举借外债来弥补，外债的这一功能与内债弥补国内财政赤字的功能是相同的，只是运用形式不同而已。 其次，筹集建设资金是外债的主要功能。举借外债的首要目的是补充国内建设资金的不足，加速本国的经济建设。这种功能表现在两个方面：一是通过举借外债，购入本国短缺的原材料和设备；二是通过举借外债，引进先进设备和先进的科学技术，促进本国生产效率的提高，并最终实现民族经济的腾飞。比较起来，后一个则更为重要，是世界各国特别是广大发展中国家举借外债的主要目的。 再次，外债的经济调节功能属于 “ 增量型”调节。外债首先表现为资金的流入，也就是国内资金的增加，同时反映社会可支配商品量的增长。当社会总需求超过总供给时，举借外债使外国商品流入，可以缓解国内商品供求关系；当社会产业结构或产品结构失调时，举借外债可以使薄弱的环节得以加强，而又不影响其他产业和产品生产的正常发展。总之，外债的调节功能不同于内债，内债是通过对社会资源再分配进行的 “ 消长式”调节，而外债是一种 “ 增量”的或 “ 注入式”的调节，总量调节是补而不是压，结构性调节是加强而不是调减。 外债功能上的特点赋予外债以特殊的吸引力，所以利用外债来发展本国经济成为许多国家首选之举。从20世纪开始，世界各国外债总额不断上升，特别是发展中国家的外债总额更是以异乎寻常的速度增长。我国从 1979实行对外开放政策以后，开始引进外资和举借外债，目前已成为我国实现现代化的外部力量，并在有效利用外资和外债方面取得重要的成就和经验。但是，外债并不是从天而降、有百利而无一害的。外债毕竟是一种债务，利用外债是要付出代价的，有的外债实际上是难以偿还的高利贷。从20世纪80年代爆发的发展中国家债务危机来看，运用外债不仅要考虑必要性，更要考虑可能性。对我国来说，正确认识外债的功能，科学安排外债的种类和结构，如实评估本国使用外债的负担能力和限度，加强对外债的直接和间接管理，是有效运用外债的必要条件和可靠保证。 小组作业 通过查阅资料，回答： 1、我国目前的财政政策类型和重要内容。 2、说明上述财政政策实施的原因和目标。 * 二、公债的负担 各国的经济实践都已表明，公债作为一种债务债权关系，总会存在负担问题。对公债负