投行案例－陕西－西安某制药公司境外上市过渡型融资教案.pptVIP

四、风险与收益分析 1、“过渡性”融资方案风险分析 (1)开证行风险分析 A、政策风险。由于“过渡性”融资涉及的资本重组股权交易实质上是资本项目下的融资，开证行在工行系统内封闭运行资金风险完全可控的同时，从政策风险的角度看，开证行的所有交易，从备用信用证的开立到境外股权收购款项的结汇，均在开证之前获得了国家外管总局及当地外管局的批复、核准，因此，开证行的所有交易均在政策允许的范围之内，无政策风险。 * 四、风险与收益分析 1、“过渡性”融资方案风险分析 (1)开证行风险分析 B、操作风险。开证行备用信用证的开立采取了预开证的方式，备用信用证与信用证所担保的贷款合同同步生效，按照“过渡性”融资方案设计，其中对外汇资金的清算流程进行了严密的设计；同时，境内、外企业对我行境内、外机构的资金帐务划转授权都有严格法律意义上的强制性，资金划转在工行系统内封闭运行，备用信用证与境外贷款合同在同步生效的当日，境外股权收购资金5000万美元即可划入、结汇并转至A公司备用信用证开证保证金账户，即开证行实现了全额保证金开证的低风险贸易融资业务，境外贷款行也实现了低风险方式下的外汇贷款。因此，该方案通过清算及授权条款的控制，对开证行的操作风险控制是完全有把握的，也是可行的。 * 四、风险与收益分析 1、“过渡性”