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财务评价的基本报表 4、资产负债表：该表综合反映项目计算期内各年末资产、负债和所有者权益的增减变化及对应关系，以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理，并计算资产负债率、流动比率、速动比率等，进行项目的清偿能力分析。 5、财务外汇平衡表：该表适用于有外汇收支的项目，用以反映项目的外汇来源与外汇运用，表明计算期内各年外汇余缺程度，进行外汇平衡分析。 基础性报表 为编制这些主要报表，需要编制一些基础性报表，主要有： 投资估算表 包括固定资产投资估算、流动资金投资估算、无形资产投资估算及其他投资估算。 投资计划与资金筹措表 显示各年度分类投资使用额及资金来源。 折旧与摊销估算表 包括固定资产折旧估算、无形资产及递延资产摊销估算，其数值根据投资形成的资产估算值及财政部门规定的折旧及摊销办法计算。 基础性报表（续） 债务偿还表 根据借款计划、与银行商谈的还款办法及可供还款的资金来源编制。 成本费用估算表 按成本构成分项估算各年预测值，并计算各年成本费用总额。为便于计算经营成本，表中须列出各年折旧与摊销额和借款利息额。 销售收入、税金估算表 销售收入由预测的销售量和价格计算；销售税金按税务部门规定计算。本表亦可并人损益表。 需要指出，在编制基础性报表过程中，往往还要编制更详尽的预测资料明细及汇总表，在此不一一列举。 第三节 资金规划 投资资金的来源 资金结构与财务风险 资金平衡 资金偿还 一、投资资金的来源 企业自有资金指企业用于项目投资的新增资本金、资本公积金、提取的折旧与摊销费以及未分配的税后利润等。 借人资金指银行和非银行金融机构的贷款及发行债券的收入。 引进国外资金的主要方式 (1)从国外银行贷款，这种贷款利率较高，但用途不限。 (2)利用我国在国外开设的银行的部分存款，这与借用国外银行贷款性质相似。 (3)取得外国政府贷款，这种贷款大多是低息或无息的，期限也较长，故被称为“软贷款”。 (4)从国际金融机构(主要指世界银行和国际货币基金组织)贷款，这种贷款一般比较优惠，有些是软贷款。 (5补偿贸易，由外商提供设备，我方用本项目的产品或双方商定的其他产品归还。补偿贸易与出口信贷的性质相似。 引进国外资金的主要方式（续） (6)利用外国银行的出口信贷。出口信贷是指工业发达国家银行为鼓励本国设备出口而提供的贷款，一般条件也较优惠。出口信贷有两种方式：一种是“买方信贷”，即外国银行向我(买方)提供贷款，用途限于购买该国设备；另一种是“卖方信贷”，即外国银行向外商提供贷款，外商向我方提供设备，我方则延期付款。 (7)在国外发行债券。 (8)中外合资，外商以资金或设备、技术折价股，中外双方共同投资、共同经营、共担风险，按投资比例分配利润。 (9)中外合作经营，一般是外商提供资金、技术、设备等，中方合作者提供场地、现有厂房设施及劳动服务，双方的权利和义务由协议或合同加以规定。 二、资金结构和财务风险 资金结构：是指投资项目所使用资金的来源及数量构成。 财务风险：是指与资金结构有关的风险。不同来源的资金所需付出的代价是不同的。选择资金来源与数量不仅与项目所需要的资金量大小有关，而且与项目的效益有关。以下以自有资金与借款的比例结构为例说明资金结构和资金来源选择、使用量的关系： 自有资金与借款的比例结构 设全部投资为K，自有资金为K0，贷款为KL，全部投资收益率为R，贷款利率为RL，自有资金收益率R0，由投资收益率公式，可有： 由上式知，当RRL时，R0R；当R RL时， R0R；而且自有资金收益率与全部投资收益率的差别被资金构成比KL/K0所放大，这种放大效应称为财务杠杆 例： 某项目工程有三项方案，全部投资收益率R分别为6%，10%，15%，贷款利息率为10%，试比较债务比为0（不借债）、0.5和0.8时自有资金收益率。 解：见P176 三、资金平衡 项目资金安排有两个任务：一是要满足项目实施与运转的需要，保证项目寿命期内资金运行的可行性；二是要寻求较好的资金分期投入和项目投产计划，以提高项目的经济效果。 满足资金运行可行性的条件是： 各年的“累积盈余资金”≥0 四、债务偿还 （一）偿还方式： 等额利息法 等额本金法 等额摊还法 “气球法” 一次性偿还法 偿债基金法 （二）偿还贷款的资金来源 偿还国内贷款的资金来源通常有：利润、折旧、其他收入等。 国家及地方有关部门对企业偿还贷款的资金有一定的限制。 国外债务，通常用外汇来偿还。偿还国外贷款所需外汇可按下列情况区别处理： 1、项目投产后有产品出口 2、项目投产后产品不能出口 3、企业可在本国市场上换取外汇 （三）偿还能力分析 1、国内借款偿还期是指在国家财政规定及项目具体财务条件下，以项目投产后可