[财务管理]第9章财务分析.pptVIP

上市公司重大事件 2001年，刘姝威通过对蓝田招股说明书及其中期财务报告等的分析，发现蓝田的财务状况存在严重的问题。其公司的产品占存货百分比和固定资产占资产百分比异常高于同业平均水平。 她在机密级《金融内参》刊“应立即停止对蓝田股份发放贷款”600字内参文章，从而成为终结蓝田神话的“最后一根稻草”。 2003年初，刘姝威被评为中央电视台“2002年经济年度人物”和 “感动中国――2002年度人物”。CCTV的颁奖辞称，“她是那个在童话里说皇帝没穿衣服的孩子，一句真话险些给她惹来杀身之祸。她对社会的关爱与坚持真理的风骨，体现了知识分子的本分、独立、良知与韧性。” 报表信息特征： 内部分析是指企业管理者依据财务报表和管理报表及其他资料对企业进行的分析。 2006年： 2005年 流动比率=5019/2552.3=1.97 2.28 速动比率=（5019-2753）/2552.3=0.89 1.02 现金比率=（254+180）/2552.3=0.17 0.21 以上指标的结果表明，2006年公司有1.97倍于流动负债的流动资产，足够承担流动负债的偿还。然而由于存货、应收账款周转速度的原故，2006年的速动比率、现金比率均比2005年有所下降。 承前例：分析公司长期偿债能力 2006年： 资产负债率=4752.3/8189=58.03% 已获利息倍数=（1213+316）/316=4.84 该公司的资产负债率高出47%的行业标准11个百分点，说明负债偏高，公司的长期偿债能力偏弱。 承前例：计算营运能力指标，并简要分析 营运能力简要分析 承前例：评价公司盈利能力 主营业务净利率=812.71/11276=7.21% 杜邦分析体系 行业净资产收=33.82% A公司净资产收益率 =24.19% 可见， A公司净资产收益率低于行业平均的原因在于销售获利能力和资产周转能力薄弱。因此，实施加强成本管理、市场营销、产品开发、资产管理的措施，提高公司净资产收益率。 第四节 上市公司信息披露 每股收益 全面摊薄法 每股收益=净利润/年末普通股股份总数 加权平均法 每股收益=净利润/（股份变化前的总股本×持有时间+股份变化后的总股本×持有时间） ÷ 12 市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益 每股股利=现金股利总额/年末普通股股份总数 股利支付率=每股股利/每股收益 留存收益比率=（净利润-支付的全部股利）/净利润 股利收益率=每股股利/每股市价 每股净资产 全面摊薄法 每股净资产=年末股东权益/年末普通股股份总数 加权平均法 每股净资产=年末股东权益/股份变化前的总股本×持有时间+股份变化后的总股本×持有时间） ÷ 12 市净率=每股市价/每股净资产 净资产（权益资本）收益率=净利润/平均所有者权益 杜邦分析体系 典型的综合分析体系： ——经营状况雷达图 ——是由美国杜邦化学公司首创的 一种财务综合分析方法 以净资产收益率为中心，层层进行 指标分解，从而形成一个指标分析体系。 杜邦分析体系 把这些财务指标与管理人员控制的 条件联系起来，最终找出影响净资产收 益率的原因所在。 特点： 权益乘数=平均总资产/平均所有者权益 承前例 流动比率虽然可以评价企业流动资产 总体的变现能力，但流动资产中包含有不 能很好变现的存货等资产 因而人们希望获得更为直接更为实在 的分析指标 —— 速动比率 速动比率＝速动资产/流动负债 ＝（流动资产－存货等）/流动负债 一般来说，生产企业合理的速动比率为 1 2.速动比率 （酸性测试比率） 速动比率并非越在越好，也不是越小越好，而需要根据行业和企业的特点确定合理的比率。 计算速动资产时，扣除存货的原因： 存货在流动资产中变现能力较弱 存货中可能包括不适销对路从而难以变现的产品，或者报废没有处理的产品 存货估价存在着成本与市价不一致的问题。 某些存货可能已经抵押给债权人 现金比率的作用在于评价： 现金比率＝ 存货卖不出去 应收账款收不了 （现金＋短期投资）/流动负债 短期偿债能力如