如何参与股指期货交易100125.ppt

内容提要 股指期货市场功能和投资机会 怎样利用股指期货市场进行理性投机 怎样在股市和期市之间进行套期保值 怎样进行股指期货的套利交易 　股指期货市场功能和投资机会 股指期货市场功能和投资机会 套期保值——规避风险 市场套利——价差投机 交易一手合约需要多少资金？ 股指期货投机操作——“双向”与“T+0” 怎样在股市和期市之间进行套期保值 套期保值交易的目的——规避风险 如何选择套期保值方向 套期保值申请 客户申请套期保值额度，应当向其开户的会员申报，会员对申报材料进行审核后向交易所办理申请手续。套保额度由交易所根据套期保值申请人的现货市场交易情况、资信状况和市场情况审批。 申请套期保值额度的会员或者客户，应当填写《中国金融期货交易所套期保值额度申请（审批）表》，并向交易所提交下列申请材料： 　（一）自然人客户应当提交本人身份证复印件，会员或者法人客户应当提交营业执照副本复印件、组织机构代码证复印件以及近２年经审计的财务报告； 　　（二）近６个月的现货交易情况； 　　（三）申请人的套期保值交易方案； 　　（四）申请人历史套期保值交易情况说明； 　　（五）会员对申请人材料真实性的核实声明； 　　（六）交易所规定的其他材料。 和商品期货比较 自然人可申请套期保值； 套期保值额度自获批之日起６个月内有效，有效期内可以重复使用。获批套期保值额度可以在多个月份合约使用，各合约同一方向套期保值持仓合计不得超过该方向获批的套期保值额度； 　 在某一合约最后10个交易日内获批的新增套期保值额度不得在该合约上使用。 怎样在股指期货市场进行套利交易 跨期套利原理 跨期套利 期现套利原理分析 期现套利 谢 谢 大 家！ WWW.JYFCO.COM 经易期货经纪有限公司 经易期货经纪有限公司 魏亚楠 如何参与股指期货交易 第一部分 市场套利功能 —价差投机 套期保值功能 —规避风险 指数化投资功能 —组合资产 价格发现功能 —风险投资 股票指数 期货市场 沪深300指数周线(2008.09-2010.01) 2008年11月4日 1606.88点 2009年8月4日 3803.06点 2009年9月1日2795.97点 2010年1月21日3364.87点 指数化投资——组合资产 沪深300指数走势 某股走势 交易安全保障性分析： 　合约价位每变动±10％,则买卖一手合约盈亏为： 　3400×(±10%)×300 　=±10.2万元 　亏损一方的交易保证金损失一半。按维持保证金经验值（3倍）计算，总资金宜为： 　18.36万元×3=55.08万元 　　建议合理入市资金量在50万元以上为妥。 交易门槛： 　假设股指期货价位现为3400点，则一手合约相应面值为： 　3400×300=102万元 　按12%保证金率计算，买卖一手合约需用保证金为： 　102×18%=18.36万元 　若价位上涨或上调保证金率，所需保证金将更多。 第二部分 怎样利用股指期货 进行投机操作 预期指数下跌，卖出股指期货合约，下跌后买入平仓获利（期货市场特有操作方法） 预期指数上涨，买入股指期货合约，上涨后卖出平仓获利（与股市操作方法类似） 影响股指期货的主要因素 经济增长 财政政策与货币政策 汇率变动 产业政策因素 指数成份股变动 第三部分 风 险 非系统性风险（个股风险） 系统性风险（整体风险） 套期保值原理 股票市场指数和股指期货合约价格一般呈同方向变动 通过在两个市场同时建立相反的头寸，当价格变动时，则必然在一个市场获利，而在另一个市场受损，其盈亏可基本相抵，从而达到锁定股票市值（保值）的目的。 时间 股指期货价格 股票指数现价 价 格 卖出套期保值 买入套期保值 第四部分 什么是跨期套利 在股指期货市场上，利用不同月份合约涨跌的速度不同进行反向交易（一买一卖），获取差价收益。 例：股指下跌期间，利用6月合约跌速比3月合约快的特性，卖出6月合约的同时买入3月合约，赚取价差收益。 　　　　　　　两个相同：ａ．交易的数量相同 　　　　　　　　　　　　ｂ．买和卖的交易时间相同 　　　　　　　两个不同：ａ．合约月份不同 　　　　　　　　　　　　ｂ．合约价格不同 交易特点 时间 远月合约 近月合约 价 差 缩 小 价 差 扩 大 起 始 价 差 价 格 起 始 价 差 价差收益 价差收益 290700 收益率27.24% 3天赢利 1067040 总投入 +96.9 +12 +84.9 赢亏 价差148.3 1889.0买平IF0703 10手 1740.7卖平IF0612 1