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第十二章 现代银行与货币理论 第一节 货币与货币供给 第二节 货币需求 第三节 货币市场均衡 第一节 货币与货币供给 一、货币的定义： 人们普遍乐于接受的，充当交换媒介的东西。货币是金融资产的形式之一，区别于实物资产。 实物资产指机器、厂房等一切有形产品和生产资料。金融资产则包括货币、有价债券和股票等不同形式的资产。 二、货币的分类： 货币分为4类：通货（现金）、存款货币、近似货币（准货币）和货币替代物。 1）狭义的货币M1：硬币、纸币和银行活期存款。 2）广义的货币M2： M1+定期存款 3）更为广义的货币M3： M2+个人和企业持有的政府债券等流动资产+货币近似物 三、存款创造机制与存款乘数 1、法定准备金： 商业银行经常保留的供支付存款提取用途的一定的现金额，称为存款准备金。在现代银行制度中，这种准备金在存款中起码应占的比率由中央银行规定，称为法定准备金。 2、存款创造过程： 假设初始存款为R，法定准备率为r，存款总额为D。 新存款 新贷款 准备金 一级银行 R R（1- r ） R r 二级银行 R（1- r ） R（1- r ）2 三级银行 R（1- r ）2 R（1- r ）3 n级银行 R（1- r ）n-1 D= R + R（1- r ） + R（1- r ）2 +……+R（1- r ）n-1 (1) (1)式左右同时乘以（1- r ），得(2) 式，用(1)- (2) 得 D=R/r 即存款总额D是初始存款R的1/ r倍 3、存款乘数： 1/ r称为无漏出的存款乘数。这里，初始存款以及存款乘数均可由央行控制。 “漏出”包括：第一，商业银行持有的超额储备； 第二，非银行部门持有的现金。 发行的货币和派生的货币构成货币的供给，由国家货币政策控制，是外生变量，与利率无关。 货币供给曲线是一条垂线。曲线向右移动表示货币供给的增加，曲线向左移动表示货币供给的减少。 第二节 货币需求 一、货币需求的三大动机： 1）交易动机：指人们因生活消费和生产消费，为了进行正常的交易所需要的货币。主要取决于收入，收入越高，对货币的需求越多。 2）谨慎动机或预防性动机：指人们为了应付突发性事件、为预防意外支出而持有一定数量的货币。与收入成正比。 上述两个动机可以表示为 L1=L1(y)=ky 3）投机动机 投机动机：指人们为了抓住有利时机，以买卖有价证券而持有的货币。与利率r成反比。 L2=L2(r)=a-hr 投机于证券市场。 证券价格随利率变化而变化 证券价格=债券的固定收益/市场利率 利率越高，证券价格越低，人们 选择买进债券，对货币的需求减少。 二、货币需求函数 货币需求（实际货币量）函数： L=L1+L2=ky – hr 名义货币量用价格指数加以调整 m=M/p 因此，名义货币需求函数 L=(ky – hr)P 第三节 货币市场均衡 一、均衡利率的形成： 利率r1较高时，货币供给超过货币需求，人们感到持有的货币太多，就用多余的货币购进有价债券，债券价格上升，利率下降；利率r2较低时，货币需求超过货币供给，人们感到持有的货币太少，就会出卖有价债券，债券价格下降，利率上扬。这个过程一直持续到货币供求相等为止。 只有一个合适的利率水平r0，才能保证货币供求均衡。这就是所谓的均衡利率。 货币市场的供过于求或供不应求都是暂时的，利率的调节作用最终将使货币供求趋于均衡。在这一过程中，利率所起的作用与商品市场中价格所起的作用是一样的。事实上，利率正是使用货币资金的价格。 二、均衡利率的变动 1、货币需求曲线的变动引起均衡利率的变动： 当收入提高引起货币的交易等需求增加时，货币需求曲线右移；反之左移。导致均衡利率的变动。 2、货币供给曲线的变动引起均衡利率的变动： 在现代货币市场中，政府可自主确定货币供应量的多少，并据此调控利率水平。当货币供给由M0扩大为M1时，利率水平则由r0下降为r1。 在货币需求曲线的水平阶段，政府货币供给的上述机制将