[财务管理]第二章-2 风险和收益227.pptVIP

第二章财务管理基本价值观念 2.3 投资的风险价值 2.4 资本市场均衡模型 2.3 投资的风险价值 一.风险的概念 二.风险的类别 三.风险报酬 四.投资组合的风险与报酬 理解之三：无风险收益率 概念：无风险收益率也称无风险利率-指可以确定可知的无风险资产的收益率，它的大小由纯粹利率（也称资金的时间价值）和通货膨胀率两部分组成。 公式：无风险收益率=资金时间价值+通货膨胀率 条件：无风险资产满足两个条件: 一是不存在风险 二是不存在再投资收益率的不确定性。 通常短期国库券的利率近似地代替无风险收益率 2.计算公式 第一，风险收益率=必要收益率-无风险收益率 第二，投资风险收益应用前提条件：如果不考虑通胀，投资者进行风险投资所要求的投资报酬率。 第三，必要收益率（期望投资报酬率）公式的表述： 公式1：必要收益率=无风险收益率+风险收益率 公式2：必要收益率=资金的时间价值+风险收益率 公式3: 必要收益率=无风险利率+风险报酬率 确定概率分布 离散分布 与连续分布 三个指标意义判断标准 判断： 1.投资项目期望值相同，标准离差与风险正相关关系。（标准离差大，风险大） 2.投资项目期望值与标准离差都不相同，标准离差率大，风险大。 投资组合与风险分散 总风险 = 系统风险 + 非系统风险 什么是 Beta? β系数-是衡量风险的指标，计量风险